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投教小課堂:個人養老投資要組合投資分散風險
發布時間:2023-04-10 10:02:04 文章來源:壹財信

“我的養老我做主”,上篇我們講了“早、增、配、定”四字口訣里的“早”和“增”,提出養老投資要早做規劃和積累、充分發揮復利優勢,以及適當增配權益類資產、提高收益抵御風險。現在我們就來講“配”和“定”。


(相關資料圖)

配:組合投資分散風險、降低波動,追求穩健長期的收益

大家都知道,“雞蛋不能放在一個籃子里”,通過組合投資可以分散風險。下面這個圖中,大片的灰點代表市場上4000多只股票從2013年到2020年的收益率和波動率表現,淺藍色點代表468只股票基金在這期間的年化收益率和波動率,深藍色點則代表模擬構建的100只FOF基金組合的表現。從灰色到淺藍色,收益率和波動率的范圍收斂了很多;再從淺藍色到深藍色,進一步收斂集中到一小片。

由此可以看出,股票基金主要是股票的組合,因此相對于單只股票而言,股票基金通過組合投資分散風險,使收益率和波動率相對收斂,簡單地說,就是在一定程度上降低了收益非常低(或虧損非常大)、波動非常大的極值風險;而FOF主要投資基金,通過構建基金組合進行投資,相當于二次分散風險,可進一步平滑凈值波動。

數據來源:wind,易方達基金整理,數據區間:2013/01/01至2020/10/23。灰色點:股票,藍色點:股票基金(共468只),深藍色點:隨機選取20個基金,以等權方式構建的100個FOF組合,橙色點:對應股票基金的收益及風險的中位數。

總之,FOF投資于多只基金,可從投資者的投資目標或風險收益偏好出發,幫投資者進行資產配置,更好地匹配個人養老的長期穩健投資需求;同時,FOF將不同類型、不同風格主題的基金進行搭配組合,可進一步分散投資風險,從而在一定程度上降低基金凈值波動、提升投資體驗。

需要提醒注意的是,FOF可以通過多只基金的組合配置分散風險,但這并不意味著FOF一定是低風險、低波動的產品。理論上,權益類資產比例越高的FOF,波動也會相對較大。大家在投資FOF之前,一定要認清FOF的權益資產比例,選擇與自己風險偏好相匹配的產品。

定:定投機制,平攤成本、平滑波動、長期積累

面對市場波動時,或許每個投資者都做過“低買高賣”的“股神”夢,但在投資實踐中想要精準擇時卻很難。而定投機制通過定期分批買入的投資策略應對市場波動,總結下來主要有以下三點優勢:

定投的紀律性可以幫我們克服人性的貪婪和恐懼、減少情緒的干擾和追漲殺跌的風險;股市的短期波動難以預測,通過定投就不用糾結買入時機,而是在一個較長時間維度里分批分次買入,以平攤成本、平滑波動,相當于在縱向維度上平滑、分散了風險;盡管市場波動會帶來風險,但也正是“波動”給定投創造了獲利的機會:相比一次性投資,定投分次持續的投入,在市場比較低迷的時候,能以更低的價格獲取更多的份額,無形中攤薄了成本,當市場回升以后,自然能賺取更多收益。

定投是有固定金額、固定時間和固定投資標的的,而個人養老金賬戶每年繳費上限12000元,天然具備“定期”“定額”特點,非常適合設置定投,利用點滴積累,細水長流儲備養老。

總結一下:

早:早投資早積累,充分發揮復利優勢。個人養老金賬戶來做養老理財儲備,是以定期繳費的形式逐漸積累,越早開始,越能充分發揮復利的優勢。增:適當增配權益類資產,力爭提高收益抵御風險。養老投資是一件長期的事,在長周期下會面臨一些不易被覺察感知的“慢風險”,比如通脹風險、長壽風險,需要我們根據自身實際情況適當增配權益類資產,力爭提高投資收益來抵御慢風險。配:組合投資分散風險、降低波動,追求穩健長期的收益。權益資產占比較高時,會面臨較大的波動。我們需要結合自身風險承受力理性看待波動、合理應對波動。基金中的基金(FOF)有助于進一步分散組合風險,控制組合的凈值波動。定:定投機制,能平攤成本、平滑波動,相當于沿時間軸縱向地分散風險。“漲時賺收益、跌時賺份額”,有助于緩解焦慮、堅定信心。

數據及圖表來源:易方達投資者教育基地

聲明:本資料僅用于投資者教育,不構成任何投資建議。我們力求本材料信息準確可靠,但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證,亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾,產品不保本,可能發生虧損。基金有風險,投資需謹慎。定期定額投資是引導投資者進行長期投資,平均投資成本的一種投資方式,投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別,定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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