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摩根士丹利華鑫基金一周觀察:美聯儲加息符合預期 國內持續看好經濟復蘇
發布時間:2023-03-27 18:14:31 文章來源:金融界


(資料圖片僅供參考)

上周A股企穩反彈,但結構分化仍然很大。萬得全A上漲1.84%,滬深300指數上漲1.72%,創業板指上漲3.34%。行業方面,傳媒、計算機、電子等大幅上漲,鋼鐵、建筑、石化、交運等下跌。北向資金凈流入109億元,3月以來累計凈流入近250億元,數字經濟板塊繼續活躍。

美聯儲3月23日宣布加息25BP,符合預期,根據鮑威爾的表述和點陣圖的指示,美國停止加息的時點將比以往更加清晰,今年5月份加息后本輪加息周期結束的可能性增加。未來美聯儲加息時點確定后,全球股市面臨的流動性環境將大為改觀。短期來看,瑞信事件暫告一段落,但其影響并未徹底消除,美國中小銀行仍會面臨一定壓力,歐洲德意志銀行的經營狀況也值得警惕。上周海外因素對A股的影響總體來看是略偏正面的,但也需要注意一些短期的擾動。

對于國內而言,我們繼續看好經濟復蘇,這是A股的基本盤。雖然當前復蘇力度的分歧較大,但方向確定,或將無需太過擔心。3月以來的一些數據繼續小幅改善,如中上旬乘用車銷量增速降幅收窄、35城地產銷量增速轉正。在經濟數據出現持續的大幅度改善之前,我們認為宏觀流動性、政策等均是偏積極的。今年春季國內一些中大型項目陸續開建,以此為牽引拉動上游原材料需求回升,我們判斷2、3季度開始將逐步向下游傳導,進而帶來消費增速二次抬升。

當前市場情緒有所回升,以人工智能為代表的主題性機會非常突出,催化劑不斷,投資者對AI的認知進一步提升,進而帶來相關板塊大幅上漲。AI屬于數字經濟的重要分支,短期交易擁擠度提升至歷史高位,或許會有些震蕩,長期機會仍然明確。考慮到企業盈利增速抬升的確定性依然很高,我們堅持看好A股三方面的機會:一是復蘇線,主要是一些順周期板塊;二是高景氣成長方向,經歷一年左右的回調后,當前具備較高的性價比;三是以數字經濟為核心的科技領域,這有可能是貫穿全年的市場主線之一。另外央企板塊近期也有持續表現,后續仍值得重視。

本文源自:金融界

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