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作為長期服務養老三大支柱建設的主力軍，公募基金發揮了重要作用。如今，個人養老金制度正式起航，公募基金服務養老第三支柱終于“夢想照進現實”。

多位業內人士表示，個人養老金制度的啟動標志著我國多層次、多支柱養老保險制度框架基本形成，對我國應對日益嚴峻的老齡化挑戰、推動經濟社會高質量發展具有重大意義。基金行業將繼續夯實投資能力，不斷提升服務能力，更好地承擔服務養老金的職責使命。

個人養老金基金不斷擴容

(相關資料圖)

整體規模突破20億大關

在公募基金25年的產品圖譜中，養老目標基金算不上歷史最長的一類。但對于行業而言，這類產品承載著特殊的使命，具有非凡意義。

2022年11月25日，個人養老金制度啟航。作為長期服務養老三大支柱建設的“主力軍”，基金行業奮勇當先。截至今年3月4日，已有43家基金管理人旗下137只養老目標基金增設了Y份額。

只經過了幾個月，個人養老金基金已經初具規模。Wind數據顯示，截至2022年底，個人養老金基金規模合計超過20億元，華夏、易方達、興全、工銀瑞信、中歐、南方、招商等7家基金公司旗下個人養老金基金規模超過1億元。

個人養老金基金的表現可圈可點。截至3月1日，多數基金實現正收益，工銀養老2050、易方達匯誠養老2043兩只基金Y份額設立 以來業績分別達到5.66 %、5.14%，表現居前。

業內人士表示，未來隨著經驗的積累和條件的成熟，會有更多類型的基金產品納入投資范圍。基金公司也在不斷豐富產品類型與策略，為個人養老金投資提供更加豐富的選擇。

通過高質量的陪伴與服務

提升養老金客戶投資體驗

作為凈值型產品，個人養老金基金產品的業績難免會受資本市場影響而產生波動。而個人養老金天然對資產穩健增值有著較高訴求，加之個人養老金尚屬新鮮事物，投資者認識度有限，做好個人養老投教工作至關重要。

海富通基金直言，個人養老金覆蓋率的提升與人們對個人養老金的認知度有很大關聯。公募基金應重視個人養老金業務的投資者教育和投資陪伴。基金公司應提供有針對性的投資者教育內容，從產品特點和適用性入手，將個人養老金融產品“講深講透”，引導客戶進行長期養老規劃。除此之外，還可通過直播、運作報告、觀點速遞、事件點評等方式，傳遞基金運作情況和對市場的最新觀點，進一步提升投資者的投資體驗。

南方基金對于個人養老金投教的重要性也有深切體會。南方基金談到，個人養老金為個人賬戶制，由參加人自主選擇金融產品，通過市場化運營實現賬戶積累，個人養老金的參加人會直接面對養老金投資中的市場風險。

個人養老金投資周期長達數十年，當投資者面對巨大的市場波動時，亟需高質量的陪伴與服務。“通過高質量的陪伴與服務，公募基金可以幫助投資者系統性地提升投資體驗，鼓勵長期投資，從而有助于將基金投資回報轉化為基金投資者回報。在助力個人養老金高質量發展的同時，也有助于將短期交易性資金轉化為中長期配置性力量，進一步優化專業機構的投資行為，暢通資本與實體經濟的循環。”南方基金分析稱。

基金公司積極投身個人養老金投教工作。例如，華夏基金制作了養老微電影、投教視頻，推出新青年養老星球小程序等，引導投資者理性投資。

為了讓投資者對個人養老金這項新業務有更多的了解，廣發基金設計了“廣發基金養老專區”，通過文字、視頻、長圖等多種形式，為普通投資者打造量身定制的養老投教宣傳根據地。

易方達基金也在扎實做好投資者教育和客戶陪伴。易方達基金首席市場官王駿介紹，一方面，公司通過多渠道、多形式的宣傳，幫助投資者樹立養老意識，形成長期投資、理性投資理念，并提供專業化、持續性的陪伴服務，用專業能力和優質服務贏得投資者的信任。另一方面，引導投資者合理、有效配置資產，鼓勵長期定投。“目前可投的個人養老金基金均以FOF（基金中基金）形式運作，FOF投資于多只基金，可以降低單只基金波動的影響。而定投則可以進一步在時間維度上平滑波動，讓投資者獲得更好的投資體驗，并享受到復利的效應。”

建議擴充投資范圍

冀個人養老投顧規則及早落地

當下，養老第三支柱建設不斷提速，如何更好地促進這一萬億級市場發展，更好地滿足居民養老需求，業內人士從政策、產品、機制等多方面獻計獻策。

一位業內人士表示，養老第二支柱企業年金主要難點是擴大覆蓋率，截至2022年9月底，參加的職工人數低于3000萬，占比不足10%。他建議，第三支柱個人養老金啟動，可以考慮將二三支柱的稅優額度適當打通。

針對產品端，富國基金建議，可以考慮擴充養老目標基金的投資范圍，將公募REITs、股指期貨、國債期貨等衍生品納入進來，豐富養老目標基金的投資標的，也為養老目標基金進行大類資產配置提供更多工具。

同時，還可以優化目標日期基金轉型后的相關安排。“養老理財應貫穿整個生命周期，而不是到退休即宣告完成。目前，目標日期基金到期后主流轉型成普通FOF，更多是從產品存續角度出發。另外，養老目標基金全部采用持有期的運作模式，產品每日開放并每日進行凈值披露，相較于其他資管產品‘定期開放結合持有期’的運作模式，可以降低凈值披露的頻率。”富國基金表示。

華安基金提議，養老目標日期基金在達到目標日期后可考慮在分紅機制上設計更明確的領取安排。除此之外，針對持有期較長的產品，還可考慮設立特殊情形下贖回機制，借鑒養老理財的做法探討設置特殊贖回機制的可行性，引導投資者安心投資。

“在海外，個人養老金投資經歷了長期的探索，默認投資產品是其中的重要成果。美國養老目標基金在被納入合格默認投資選擇（QDIA）后發展非常迅速，英國、智利、墨西哥、秘魯等國都已將養老目標基金作為第二或第三支柱的默認投資選擇產品。可以考慮借鑒海外市場經驗，伴隨二、三支柱制度的逐步成熟，適時推出默認投資選擇的制度安排，將養老目標基金納入默認投資選擇，最大限度發揮產品效力。”廣發基金結合海外市場發展情況提出了建議。

多家基金公司表示，推動發展投資顧問服務在個人養老金領域的應用十分必要，希望個人養老投資顧問管理規范能夠及早落地，以期未來在養老規劃、資產配置、養老基金選擇等方面能為投資者提供一體化的專業財富管理服務，幫助客戶做好養老投資。

海富通基金更是建議，考慮增加對低收入群體參加個人養老金的財政補貼，鼓勵更多人群參加個人養老金，以提高個人養老金的覆蓋面。

華安基金稱，稅優政策短期內會有明顯的紅利作用，但不少人因為并未達到相關門檻而無法享受政策紅利。對于這些人群，可以考慮設計豁免納稅的養老產品。