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就在剛剛，一只基金重倉股突然“爆雷”了。

就在基金經(jīng)理憧憬消費復(fù)蘇背景下，餐飲全面復(fù)蘇帶來的調(diào)味品行業(yè)投資機會，一只被基金經(jīng)理重倉的調(diào)味品行業(yè)龍頭不爭氣地發(fā)布了“爆雷”公告。券商中國記者注意到，近期基金經(jīng)理調(diào)研調(diào)味品行業(yè)動作頻頻，部分基金經(jīng)理預(yù)計2023年大概率將進(jìn)入原材料成本下行周期，調(diào)味品板塊的業(yè)績彈性高于收入彈性。

(資料圖片僅供參考)

基金重倉股收到不利消息

2月20日晚間，中炬高新公告稱，公司于2月17日晚收到中山市監(jiān)察委員會的兩份《留置通知書》，公司副總經(jīng)理張衛(wèi)華、朱洪濱因涉嫌嚴(yán)重違法，經(jīng)廣東省監(jiān)察委員會批準(zhǔn)，中山市監(jiān)察委員會對兩人立案調(diào)查并實施留置。

據(jù)了解，張衛(wèi)華1967年12月出生，1995年起在公司任職，2004年8月起任副總經(jīng)理。朱洪濱1968年2月出生，1994年起在公司任職，2012年11月起任副總經(jīng)理。

中炬高新表示，截至公告披露日，公司生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，該事項不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，公司尚未知悉上述高管被留置的具體原因。

值得一提的是，中炬高新已成為當(dāng)前公募基金的重倉股，尤其是在消費復(fù)蘇的大背景下，早在去年底，基金經(jīng)理就已開始逐步加倉中炬高新，為2023年一季度的消費行情做提前布局。

根據(jù)公募基金統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，共有多達(dá)70只基金產(chǎn)品將中炬高新納入前十大核心股票。其中持倉中炬高新股票數(shù)量最多的基金是農(nóng)銀匯理新興消費基金，持股數(shù)量333萬股，截至2022年底中炬高新為這只消費賽道基金的第五大重倉股。

基金經(jīng)理眼中的中炬高新似乎擁有更多“穩(wěn)”的指標(biāo)，這是因為對股票波動十分敏感的一些債券型基金也在核心股票上選中了中炬高新。券商中國記者注意到，華南地區(qū)一位超大型公募首席投資官管理的債券型基金在股票品種上配置了中炬高新。

行業(yè)競爭或令基金分流中炬高新？

即便是同一家基金公司，不同的基金經(jīng)理對醬油行業(yè)的四大玩家，包括千禾味業(yè)、中炬高新、海天味業(yè)、加加食品等也各有不同的持倉判斷，在部分基金經(jīng)理重倉布局中炬高新的同時，同一家公募的基金經(jīng)理也在大量買進(jìn)中炬高新的競爭對手千禾味業(yè)。

千禾味業(yè)也是四大玩家中業(yè)績和股價近期表現(xiàn)強勁的王者。

根據(jù)中炬高新發(fā)布的信息顯示，公司預(yù)計2022年1-12月業(yè)績預(yù)虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.14億至-3.14億，凈利潤同比下降182.75%至142.32%。中炬高新解釋，公司2022年經(jīng)營平穩(wěn)有序，調(diào)味品業(yè)務(wù)營業(yè)收入取得增長，但受成本上漲等因素影響，產(chǎn)品毛利率有所下降；經(jīng)財務(wù)部門初步測算，2022年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為5.56億元，與上年同期相比將減少1.62億元，同比下降22.60%。

相比于中炬高新的巨額虧損，千禾味業(yè)在消費股普遍業(yè)績不佳的背景下，于2022年實現(xiàn)業(yè)績報喜。千禾味業(yè)預(yù)計2022年度實現(xiàn)凈利潤與上年同期相比，將增長40%至60%；實現(xiàn)扣非凈利潤與上年同期相比預(yù)計增長40%至60%。千禾味業(yè)稱，報告期內(nèi)，公司強化產(chǎn)品品質(zhì)、積極開拓市場、優(yōu)化營銷渠道，市場競爭力提升，銷售規(guī)模擴(kuò)大；公司2021年同期支出了大量廣告費用，2022年度未發(fā)生該類大額廣告費用支出，銷售費用同比減少。

調(diào)味品為何成為基金的香餑餑

值得一提的是，2月份，醬油賽道所屬的調(diào)味品行業(yè)的公司頻頻接待公募基金的調(diào)研。

2月20日，中炬高新的競爭對手加加食品發(fā)布調(diào)研信息顯示，多個基金公司在2月15日、2月17日接連調(diào)研加加食品，調(diào)研的基金公司包括了嘉實基金、中歐基金、諾德基金、銀華基金等，甚至也包括了持倉中炬高新的部分基金。

以醬油為代表的調(diào)味品行業(yè)，幾乎是今年消費主題基金經(jīng)理、研究員最認(rèn)為有顯著機會的布局對象。

諾德基金研究員姜祿彥表示，餐飲、調(diào)味品板塊：餐飲、酒館、鹵味等門店業(yè)態(tài)，對社會流動性高度敏感，因此在疫情后消費場景的恢復(fù)也相對直接、迅速，目前大多數(shù)國家的餐飲消費也基本回到了疫情前的水平。餐飲需求的復(fù)蘇也將同步帶動餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)的需求復(fù)蘇，其中調(diào)味品板塊的長期需求穩(wěn)定，消費者黏性高，且2023年大概率將進(jìn)入原材料成本下行周期，調(diào)味品板塊的業(yè)績彈性高于收入彈性。

此前也有基金經(jīng)理認(rèn)為，消費復(fù)蘇行情主線在于餐飲產(chǎn)業(yè)鏈，而餐飲產(chǎn)業(yè)鏈最顯著的受益對象是調(diào)味品板塊。華南地區(qū)的一位消費主題基金經(jīng)理認(rèn)為，隨著餐飲業(yè)復(fù)蘇，調(diào)味品板塊整體經(jīng)營趨勢將進(jìn)一步改善，而調(diào)味品行業(yè)的機會更在于行業(yè)競爭格局趨于穩(wěn)定。

關(guān)于調(diào)味品行業(yè)，建信基金王麟鍇也認(rèn)為，投資者不用只盯著白酒的機會，而是可以關(guān)注調(diào)味品這個細(xì)分領(lǐng)域，特別是餐飲恢復(fù)后，因為調(diào)味品的用量是日常家用的3倍，餐飲的復(fù)蘇會直接帶動調(diào)味品需求的復(fù)蘇。

校對：王蔚