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(資料圖片)

自2022年3季度末以來，A股市場迎來中長期健康發展的預期持續增強，市場結構性行情層出不窮。但另一方面，行業輪動指數迅速提升，顯示市場行業主線切換較快。

那么，當前市場整體情況如何？面對結構性行情持續演繹，我們應該怎么去投資布局呢？

行業輪動指數：定量衡量行業輪動的快慢，數值越高代表股市行業主線切換越快。

市場積極變化中

投資正當時

1.美聯儲貨幣政策轉向，加息拐點已現

北京時間4月13日凌晨，美聯儲通過3月會議紀要發出重要信號，最終選擇加息25bp，并預計在今年晚些時候，美國經濟將“溫和衰退”，于兩年內經濟復蘇。

消息一出，市場普遍認為，基于當前美國的經濟環境，3月通脹繼續放緩，但核心通脹仍具有韌性，需要時間進一步改善，因此即使繼續加息，5月也有可能是最后一次。這意味著此輪激進的緊縮周期或將迎來拐點，有利于風險偏好回升。

2. “聰明錢”北向資金，持續流入加倉A股資產

北向資金一直被很多A股投資者視為重要的投資風向標，北向資金從3月中旬以來轉向凈流入，有助于A股流動性和風險偏好的改善。今年以來截至2023年3月31日，北向資金凈買入規模達到1860億元人民幣，成為A股的重要增量。

數據來源：Wind，截至20230331

3. 國內經濟企穩回升，政策向新興產業傾斜

再來看看宏觀方面，國內經濟表現出平穩復蘇態勢。3月地產銷售回暖，帶動居民中長期貸款大增，同時，政策積極發力基建和制造業，迎來社融超預期，結構持續改善的良好局面。3月零售銷售增長加快至10.6％，超預期并創下近兩年來的新高。

與此同時，圍繞破解“卡脖子”難題，將科技發展主動權牢牢掌握在自己手里，一系列政策支持措施頻出，為我國發展提供有力科技保障。

今年以來，市場依然呈現結構性機遇，行業快速輪動、科技成長主題熱點活躍，單一賽道投資難度加大。在當前的市場積極因素漸顯背景下，如果想把握機會，可以選擇行業均衡配置、精選多產業方向的產品。

嘉實股票投研CIO姚志鵬在一季報中表示，展望全年，經濟活動進一步恢復，我們相信能夠進一步提振市場的風險偏好，而中國經濟的高質量增長將是全年最大的基本面。我們去年提出新時代的市場將以新能源汽車、半導體、軍工、創新醫藥和國產軟件為代表形成新五朵金花。年初以來國產軟件和部分半導體的大幅上漲部分印證了我們的判斷。

展望未來，毫無疑問人工智能和可再生能源將構成未來社會的基石。在當下，隨著經濟的企穩和新人工智能浪潮的進入，未來新的產業機會將進入新一輪的爆發期，我們繼續看好以智能汽車、創新醫藥和信息產業為代表的新興產業的主導機會；隨著經濟的企穩，我們將更關注在弱復蘇背景下，強產業結構和公司競爭力的各行各業的龍頭企業的回歸。

李濤博士作為嘉實資深TMT投資專家，在一季報中表示，從中長期看，我們認為關鍵技術的國產替代勢在必行，數字化將會成為推動經濟持續增長的重要的生產要素。同時，政策引導下的政企信息產業投入，也為科技板塊公司業績的逐步兌現提供基礎保障。當前，我們正處在人工智能發展浪潮的初期，對標海外龍頭，我們認為受益于我國國產替代政策的龍頭公司發展空間廣闊。我們持續看好計算機板塊的投資機會，對中國信息產業的發展的美好前景和遠大空間抱有信心，擁抱國內政策和先進技術發展帶來的積極變化。

嘉實積極配置一季報運作回顧顯示，基于中觀維度審慎樂觀的態度，基金經理會更加看重基金產品的絕對回報，自下而上角度、多維度評估公司中長期前景，穩步提升權益持倉比例。

行業配置方面，會選擇中長期有較大增長空間的數字經濟和新能源汽車產業鏈、創新藥等進行重點配置。

本文源自：金融界