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近期，基金年報密集披露。對于年初以來大火的科技板塊，中歐基金科技戰(zhàn)隊四名基金經(jīng)理基于細分賽道給出了最新投資觀點。從大方向來看，“高端制造、技術創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟成長領域，增速會高于行業(yè)成長。”「中歐智能制造」基金經(jīng)理邵潔在年報中如此判斷。具體到細分行業(yè)機會上，「中歐電子信息產(chǎn)業(yè)」基金經(jīng)理劉金輝認為，軟件行業(yè)的科技自主可控和云計算是值得關注的方向。

劉金輝：云計算仍是TMT最好的方向之一

ChatGPT橫空出世，海外AI 跨越式的發(fā)展帶來算力的高要求，也帶火了A股TMT板塊。得益于提前精準布局，“TMT輪動獵手”劉金輝管理的「中歐電子信息產(chǎn)業(yè)」自今年以來強勢大漲，銀河證券數(shù)據(jù)顯示(截至2023年2月末)，在同類TMT與信息技術行業(yè)的股票基金中，中歐電子信息產(chǎn)業(yè)過去一年的業(yè)績，處于同類第一。他在年報中堅定認為，云計算是TMT里最好的方向之一。

【資料圖】

投資方向上，劉金輝主要看好以下兩個部分。一是科技自強可控對軟件行業(yè)的影響較大，相應會帶來不少行業(yè)中IT機會，重點考慮甲方購買能力強的子行業(yè)。二是我們?nèi)匀徽J為云計算是TMT里面最好的方向之一，既有客觀的技術迭代，更重要的是重塑了軟件行業(yè)的商業(yè)模式。

值得注意的是，TMT絕大多數(shù)公司從2020年7月份以來已經(jīng)跌了2年多，跌幅較大。“市場對于很多公司的覆蓋度不足，所以這里面可能會有少數(shù)公司有較大的基本面預期差。此外，大多數(shù)公司股價處于低位，對邊際事件敏感，換言之，主題機會可能不少，但這類機會的參與難度也較大。”劉金輝表示。

邵潔：高端制造、技術創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟成長領域

前沿技術交叉融合正在導致創(chuàng)新范式的轉(zhuǎn)變。“新興科技長跑者”邵潔在「中歐智能制造」年報中看好內(nèi)需相關、政策驅(qū)動和技術創(chuàng)新類型行業(yè)。

邵潔認為，2023年內(nèi)需相關、政策驅(qū)動和技術創(chuàng)新類型行業(yè)會更為受益，從估值來看，A股和港股估值仍有吸引力，超跌行業(yè)估值修復較為確定，盈利修復需要觀測國內(nèi)外經(jīng)濟變化。高端制造、技術創(chuàng)新方向?qū)儆诟哔|(zhì)量經(jīng)濟成長領域，增速會高于行業(yè)成長；醫(yī)療健康和消費會隨著社會活動恢復正常進入上行期；科技行業(yè)如信創(chuàng)、元宇宙、IC設計、智能駕駛等也在兩年的調(diào)整中迎來估值中樞的低位，隨著經(jīng)濟企穩(wěn)，創(chuàng)新力度加大，也將成為未來關注的方向。

劉偉偉：產(chǎn)品和技術創(chuàng)新是新能源車行業(yè)增長的核心驅(qū)動力

從全球來看，碳中和相關產(chǎn)業(yè)方興未艾，行業(yè)滲透率仍有望進一步提高。“新能源成長先鋒”劉偉偉在「中歐碳中和」年報中表示，智能電動汽車、光伏、儲能、海上風電等行業(yè)在2023年都有望保持高速增長，長期滲透率雖然高低有別，但離行業(yè)的天花板都仍有較大成長空間，碳中和依然是成長板塊的重中之重。

具體到新能源車行業(yè)，劉偉偉認為，推動新能源汽車行業(yè)增長的核心驅(qū)動力在于產(chǎn)品和技術創(chuàng)新，全球滲透率仍有較大的提升空間，同時隨著中國經(jīng)濟復蘇帶動需求回暖，2023年全球新能源汽車的產(chǎn)銷量有望進一步快速增長；疊加儲能行業(yè)的爆發(fā)，整體鋰電池的需求仍然旺盛，從全市場各行業(yè)比較來看依然是高成長方向。主要看好電池、整車、上游資源以及汽車零部件的投資機會。整車方面，重點看好進入車型周期的自主品牌公司，汽車零部件主要聚焦有結(jié)構(gòu)創(chuàng)新和升級的細分領域，以及受益于供應鏈體系重構(gòu)、不斷提升自身份額的公司。

對于風電行業(yè)，2022年是經(jīng)歷了搶裝之后下滑的一年。劉偉偉認為，在2023年有望迎來新一輪增長周期，尤其是海上風電進入平價階段之后有望實現(xiàn)高速成長，看好海風產(chǎn)業(yè)鏈中的管樁、海纜等細分環(huán)節(jié)。

光伏方面，劉偉偉看好今年的結(jié)構(gòu)性需求釋放。他在年報中表示，2023年，被壓抑的國內(nèi)大基地項目以及海外大型電站、工商業(yè)分布式等需求快速釋放，全球光伏裝機或?qū)⒓铀僭鲩L。看好在行業(yè)放量過程中能夠?qū)崿F(xiàn)量利齊升的環(huán)節(jié)，如一體化組件、輔材等。儲能行業(yè)還處于發(fā)展的早期階段，滲透率處于低位，無論是戶用儲能還是大儲，2023年都有望實現(xiàn)翻倍增長，我們看好儲能逆變器、儲能電池等環(huán)節(jié)。

代云鋒：科技、高端制造和新興服務產(chǎn)業(yè)具備中長期成長愿景

“從投資方向上看，我們長期看好受益于國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，具備中長期成長愿景的產(chǎn)業(yè)。”深耕大科技領域的代云鋒在「中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè)」年報中進一步表示，這些產(chǎn)業(yè)主要集中在科技、高端制造和新興服務產(chǎn)業(yè)。

具體來看，他認為無論是中國引領全球的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如新能源、消費電子、通信設備、互聯(lián)網(wǎng)，還是國產(chǎn)替代潛在空間大的產(chǎn)業(yè)如機械、半導體、科學儀器、基礎軟件、新材料，以及短中期需求確定性相對高的產(chǎn)業(yè)如軍工、信創(chuàng)、醫(yī)療服務等，2023年可以挖掘的機會依舊不少。

下一階段的投資中，代云鋒表示，還是會圍繞著這些產(chǎn)業(yè)多做功課。同時，伴隨著這一批產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國涌現(xiàn)出越來越多管理層務實又有理想、治理機制完善、競爭力突出、商業(yè)模式優(yōu)異的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這批企業(yè)是中國經(jīng)濟中長期快速、健康發(fā)展的基石，也是基金組合中長期超額收益的源泉。因此，將繼續(xù)把精力和時間投入到如何把公司研究做好，把產(chǎn)業(yè)趨勢看對上來，基于產(chǎn)業(yè)框架自下而上去選擇出一批兼具時代感和性價比的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，努力為持有人帶來良好回報。