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3月以來新基金發行呈現明顯回暖跡象，不僅數量和規模增長，平均認購天數也在縮短，無論權益基金還是固收品種都有多只新產品收獲亮眼募集成績。

展望后市，公募認為，今年是復蘇之年，利率、貨幣環境、經濟增長預期都有利于權益資產；預計市場仍將以結構性機會為主，經財報驗證業績明顯改善的上市公司將呈現更多投資機會。

【資料圖】

基金發行持續回暖

Wind數據顯示，截至3月24日，3月份已成立122只新基金（各份額合并計算），發行規模合計1133.98億元；而今年前2月的發行總規模分別為407.3億元和884.22億元。

本月已成立的122只新基金中，權益基金有76只，合計募資379.27億元，而2月份41只權益基金募集289.42億元、1月份33只權益基金募集182.72億元。

從單只產品情況看，3月份有13只權益基金發行規模超過了10億元。主動偏股基金中，由曾豪擔任基金經理的博時均衡優選混合募集29.95億元，成為今年以來募集規模最大的主動權益類基金；劉瀟管理的華安匠心甄選成立規模20億元；楊珂的信澳優享生活成立規模18.02億元。

被動基金也有多只發行規模超過10億，增強型基金居多。其中，富國基金的中證綠色電力ETF、創業板增強策略ETF分別募集17.16億元和13.77億元，中歐中證1000指數增強、創金合信中證科創創業50指數增強募集規模也都超過10億元。

固收基金發行也很火爆，28只債券基金募集712.99億元，遠超2月份的545.66億元(23只)和1月份的208.88億元（16只）；16只債基募集規模超過了10億元。

純債基金方面，鵬華豐尊募集到80億元上限，國投瑞銀順立純債、易方達恒固18個月、工銀瑞信泰豐一年、國聯安聚利39個月純債募集規模均超60億元；二級債基方面，路博邁護航一年持有債券募集規模為40.91億元，這也是年內第一只首募規模超40億元的“固收+”產品，招商安凱募集規模超過27億元。

債券指數基金發行成績也很亮眼，惠升中債0-3年政策性金融債募集規模達到80億元上限，萬家CFET0-3年政策性金融債募集規模為48億元。

值得一提的是，新基金平均認購時間也在逐月縮短。3月以來新發基金平均認購天數為23.68天，較1月份的31.49天和2月的28天明顯縮短。

業內人士認為，新基金募集規模有所回暖，一方面與基金管理人開年來積極發行新品有關，另一方面，2023年以來權益市場有一波較為明顯的上漲，債券市場經歷去年底沖擊后逐漸穩定，中短端信用債收益率大幅回落，股債雙強驅使投資者將更多資金投入資本市場。

權益資產性價比占優

立足基本面把握結構性機會

在業內人士看來，近期債市受到多重利多支撐走強，但在經濟復蘇周期中，債券收益率仍有上行風險，權益資產性價比依然占優。展望后市，業內人士表示，今年市場仍以結構性機會為主，財報陸續披露，將驗證經濟恢復的力度，投資機會將逐步聚焦到業績改善明顯的公司上。

富國基金認為市場出現了四點積極變化：一、3月17日超預期降準公告，強化了市場對經濟增長和政策的預期，有望提供正向推動力；二、1-2月主要宏觀經濟數據落地，分歧的預期得到修正，海外銀行業危機也告一段落，市場對國內經濟復蘇、海外加息退坡的預期逐步形成新的正向共識；三、資金從分散走向聚焦，“數字經濟”和“中字頭”形成共識，有望強化市場的賺錢效應，推動市場走強；四、美聯儲因風險事件從縮表轉向擴表，短期緊縮預期降溫。

格林基金基金經理劉冬表示，今年以來，市場機會以結構性為主，熱點切換輪動較快。隨著年報、季報、中報披露期臨近，部分行業和公司的業績改善情況將對此次經濟恢復的力度做出驗證，市場的投資機會也會逐步聚焦到業績改善明顯的公司上，市場風格的演繹有望從強預期弱現實轉向強現實領域。”

劉冬認為，以下行業值得關注：一是消費領域，受益于疫情結束與經濟逐步修復；二是醫藥領域，受益于門診、就醫的正常化，以及老齡化加劇的用藥需求，而集采政策常態化之下，競爭格局較好的藥品和有創新能力的公司具備更好的成長前景；三是過去一兩年既受高成本壓制又受需求端影響走弱的行業，未來1~2年有望迎來毛利改善；四是在高質量發展背景下，科技、安全、新能源等領域是政策支持的主要方向；五是人工智能，這是一個革命性的產物，如同過去的新能源，是值得足夠重視的方向。

金鷹基金權益投資部基金經理王喆認為，后續市場主線需要明確的經濟基本面來確認，重點關注上市公司一季報、高頻數據對經濟景氣度的確認。在輪動較快的市場，建議抱緊能看清基本面回暖方向且估值性價比較高的確定性品種，自下而上擇股，適當兼顧估值。

科技是受到高度關注的方向。科技安全是統籌經濟發展和安全的重要抓手，在信創、航天航空、半導體、醫療器械、自動化設備等自主可控發展的重要領域，軟硬科技內部存在輪動可能。

消費方面，建議關注需求場景恢復背景下，仍具有自身行業發展動能的消費領域，如白酒、免稅、醫療服務、醫美等，在回調中尋找機會。

穩增長方面，后續需求端刺激政策有望跟進，從政策效果看，竣工端或好于新開工端，穩增長配置主線仍建議優先考慮地產竣工鏈，包括廚電、消費建材、家裝家居等。