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2022年四季度以來，醫(yī)藥板塊伴隨著大盤開啟反彈之路。在經(jīng)過一段時間的上漲后，醫(yī)藥板塊近期出現(xiàn)回調(diào)。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)顯示，自去年9月低點，東財醫(yī)藥生物指數(shù)(000808)已累計上漲22.50%，區(qū)間最高漲幅超28%(截至2月10日)。

盡管近期板塊出現(xiàn)回調(diào)，但不少機構認為醫(yī)藥板塊今年仍有較好的投資機會。

不少基金經(jīng)理已加倉醫(yī)藥股

醫(yī)藥板塊自2021年開始已被壓制近兩年時間。在經(jīng)歷近兩年的醫(yī)藥寒冬后，當前醫(yī)藥板塊估值、機構配置、交易擁擠度均位于低位。不少機構表示，醫(yī)藥板塊是值得中長期關注的方向。

事實上，自2022年10月開始，各路資金已開始“抄底”醫(yī)藥股。

數(shù)據(jù)顯示，中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合股票倉位從2022年三季度末的85.93%上升至2022年四季度末的91.89%，倉位提升5.96個百分點。

知名基金謝治宇也開始在四季度配置醫(yī)藥股。四季度報告顯示，海吉亞醫(yī)療新進興全合宜前十大重倉股；普洛藥業(yè)新進興全合潤前十大重倉股。

而易方達基金額動作則更早，張坤、陳皓等易方達明星基金經(jīng)理都在今年上半年加倉了海吉亞醫(yī)療，到了2022年9月14日，易方達基金已舉牌海吉亞醫(yī)療(持股比例達5%)，9月22日持股比例再突破6%。

周蔚文管理的中歐新趨勢混合(LOF)2022年四季度末新進通策醫(yī)療為前十大重倉股。

知名基金經(jīng)理何帥管理的交銀施羅德持續(xù)成長主題混合在2022年已開始逐步布局醫(yī)藥股，至2022年四季度，該基金前十大重倉股中有6只為醫(yī)藥股，藥明康德、泰格醫(yī)藥分列第一、第二大重倉股，長春高新、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、愛博醫(yī)療分別為列第五、七、八、九大重倉股。

“倒車接人”的好時機？

盡管A股今年“開門紅”行情并未維持太長時間就出現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢。但不少基金經(jīng)理仍樂觀看待2023年的行情，認為當前整體經(jīng)濟展望樂觀，市場估值仍有抬升空間，市場的調(diào)整恰好提供了“倒車接人”的機會。

聚鳴投資董事長劉曉龍認為，經(jīng)過前期的上漲，市場估值修復“完成了一大半”。但在當前位置，依然對股市相對樂觀。一方面，雖然估值已經(jīng)離開了絕對低位，但是仍然在歷史估值中位數(shù)以下，還有大量的股票在底部徘徊，整體市場“不貴”。考慮到目前中國的低通脹疊加寬松的流動性，市場估值水平會繼續(xù)擴張。另一方面，前期壓制市場的主要風險已經(jīng)消散，中國經(jīng)濟整體展望樂觀。

關注創(chuàng)新藥方向

展望2023年，不少基金經(jīng)理都看好醫(yī)藥板塊的投資機會。

恒生前海基金基金經(jīng)理魯娜認為，隨著仿制藥集采過半，創(chuàng)新藥談判細則出臺，大部分企業(yè)已經(jīng)走出集采降價影響，創(chuàng)新藥逐步成為業(yè)績的貢獻主力，醫(yī)藥板塊情緒有所修復，行情可期。

長盛基金基金經(jīng)理周思聰指出，醫(yī)藥行業(yè)的整體走勢和由于醫(yī)藥行業(yè)政策變化帶來的情緒波動周期高度相關；子行業(yè)和個股的走勢更多的是和自身的產(chǎn)品周期有關，因此醫(yī)藥行業(yè)投資的關鍵是避開向下的政策周期和尋找向上的產(chǎn)品周期。從這兩個角度出發(fā)，周思聰在2023年更為看好創(chuàng)新藥和醫(yī)療設備這兩個子行業(yè)。

周思聰認為，創(chuàng)新藥可能是未來兩三年最看好的醫(yī)藥子行業(yè)。他表示，未來的醫(yī)藥行業(yè)是偏成長和創(chuàng)新的行業(yè)，滿足未滿足的需求是醫(yī)藥的根本屬性，這一點只能通過創(chuàng)新來實現(xiàn)。同時經(jīng)過多年來的積累，創(chuàng)新藥行業(yè)也迎來了自己的全新的研發(fā)周期。疊加上美國利率周期對于創(chuàng)新藥行業(yè)步入友好周期，市場整體關于創(chuàng)新藥的情緒開始回暖。

新華基金的基金經(jīng)理趙強也指出，目前醫(yī)藥行業(yè)估值已處于歷史底部區(qū)間，未來估計進一步下降的壓力不大，相反隨著業(yè)績的增長，后面有較大的反彈可能。目前政策方面趨于邊際好轉(zhuǎn)，機構持倉處于歷史底部估值也較便宜，我們認為未來隨著業(yè)績不斷兌現(xiàn)，醫(yī)藥板塊還是有很大機會，未來可以重點關注。