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(資料圖片)

今日A股三大指數漲跌不一，截至下午2點，滬指漲0.28%，深指跌-0.03%，創業板指跌-0.28%。盤面上，今日山西汾酒早盤下跌，觸及跌停，引發眾人熱議。隨后山西汾酒工作人員就網傳產能利用率不足70%的問題表示山西汾酒長期以來產能都是滿負荷。公司目前存在一定的渠道壓力，但仍在合理范圍內，公司目前各方面都比較穩健。隨后山西汾酒與食品飲料板塊逐漸走強，截至發稿，食品飲料ETF漲1.97%，其中五糧液漲3.98%，貴州茅臺漲2.68%，瀘州老窖漲5.08%，伊利股份漲2.18%。食品飲料行業向來是長坡厚雪的優質賽道，是公募基金、社保資金和優質外資等機構的長期配置資產，然而近兩年來卻遭遇了“滑鐵盧”，表現持續不佳。食品飲料行業的持續調整令許多投資者內心煎熬，食品飲料板塊后續還有機會嗎？下面就來看看各類機構的觀點。

基本面上，食品飲料板塊相關上市公司表現可圈可點。其中，2023年白酒龍頭貴州茅臺一季度凈利潤達207.95億元，同比增長20.59%；五糧液一季度凈利潤達125.42億元，同比增長15.89億元；瀘州老窖一季度凈利潤達37.13億元，同比增長29.11%，伊利股份一季度凈利潤達36.15億元，同比增長2.73%。

消息面上，食飲板塊壓力下韌性凸顯，近期數據驗證消費回暖表現。根據東亞前海發布的一篇食品飲料行業研究報告顯示，當前食品飲料板塊整體復蘇態勢已現，后續勢能有望向上。整體板塊2023Q1營收同比+10.79%，增速同比+2.99pct，歸母凈利潤同比+18.23%，增速同比+1.70pct。其中，啤酒2023Q1營收同比增長12.98%，；歸母凈利潤同比增長9.82%。調味品2023Q1營收同比增長5.72%；歸母凈利潤同比增長5.69%。乳制品2023Q1營收同比增長5.59%；歸母凈利潤同比增長2.13%。鹵制品2023Q1營收同比增長6.81%；歸母凈利潤同比增長42.25%。

對于后續食品飲料板塊是否還有投資機會？基金經理徐猛表示，4月份白酒整體進入傳統淡季，渠道動銷反饋不及預期帶動行業整體信心下降，導致白酒板塊持續走弱。不過，五一以來，宴請需求增加，白酒的動銷情況提升明顯。展望2023年全年經濟有望隨著居民收入增長和地產政策的改善迎來復蘇。當前指數整體估值已經回落到疫情底部時的水平，隨著消費復蘇的到來，板塊估值與基本面的背離帶來較高的投資性價比，徐猛認為不必對消費板塊的后市表現持悲觀態度。

如何選擇食品飲料ETF？

中證申萬食品飲料指數(000807)是從從滬深市場申萬食品飲料行業中選取50只上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場食品飲料行業上市公司證券的整體表現。該指數年初至今跌幅為-6.25%，成分股為50只，自指數成立以來累計收益率為2625%，平均年化收益率約為18.9%。從估值來看，當前中證申萬食品飲料指數的PE為29.28、PB為5.56。位于近五年PE分位數20%、近五年PB分位數20%，估值水平處于相對較低的位置。

從前十大權重股來看中證申萬食品飲料指數覆蓋了白酒、乳制品、調味品和啤酒等優秀標的。其分別為貴州茅臺、五糧液、伊利股份、瀘州老窖、山西汾酒、海天味業、洋河股份、古井貢酒、青島啤酒、舍得酒業。

相關跟蹤ETF：華安中證申萬食品飲料ETF(516900)、天弘中證食品飲料ETF(159636)