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(資料圖片僅供參考)

很多優(yōu)秀的投資者在推薦給別人投資建議的時(shí)候都會(huì)推薦基金定投，這是因?yàn)榛鸲ㄍ洞_實(shí)能夠幫助一些投資能力不強(qiáng)的人掙到錢。在回答基金定投止盈的重要性之前，我們必須先了解基金定投掙錢的原理。

本期《新基民入市百問百答》聯(lián)合摩根士丹利華鑫基金就基民最關(guān)心的投資話題進(jìn)行交流。

先舉個(gè)比較簡(jiǎn)單的例子：

假如在A點(diǎn)時(shí)基金凈值為1，在B點(diǎn)時(shí)基金凈值為0.5，在C點(diǎn)時(shí)基金凈值為1，在D點(diǎn)時(shí)基金凈值為1.5，在E點(diǎn)時(shí)基金凈值為1。

如果我們直接在A點(diǎn)的時(shí)候全額買入基金，那么一段時(shí)間后，在E點(diǎn)基金凈值同樣也為1，這筆投資就是不掙錢的；但是如果使用定投的方式買入，在A、B、C、D、E五個(gè)點(diǎn)分別買入1000元，那么從A點(diǎn)到E點(diǎn)，我們一共投入了5000元，持有基金份額為5666.67份，收益率為666.67/5000=13.33%。

定投掙錢的原理就是在基金凈值較低的時(shí)候我們能夠獲得更多的基金份額，攤低我們的持倉成本，也就是常說的“微笑曲線”，等基金凈值上升的時(shí)候我們就能夠快速盈利。

基金定投為何要學(xué)會(huì)止盈？

摩根士丹利華鑫基金：波動(dòng)是市場(chǎng)永恒的主題。如果不能及時(shí)止盈，我們只能對(duì)著收益說“曾經(jīng)擁有”。

從數(shù)據(jù)回測(cè)來看，假設(shè)我們從2018年開始定投萬得全A指數(shù)，在2020年8月，定投收益率達(dá)到32.24%，在這之后1年多的時(shí)間里都未能明顯更進(jìn)一步。而在2021年10月后收益更是大幅回調(diào)，從32%附近一路下跌幾乎歸零。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：萬得全A；統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2018/1/2-2022/12/1；區(qū)間指數(shù)累計(jì)漲幅為8.4%。

注：1、以萬得全A指數(shù)每個(gè)交易日的實(shí)際收盤價(jià)格模擬為基金凈值，不考慮基金費(fèi)率；2、每月首個(gè)交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個(gè)交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績(jī)，不代表投資者可獲得的實(shí)際投資收益，過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長(zhǎng)期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

如果當(dāng)初能在2020年8月及時(shí)止盈，不但可以規(guī)避市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱后的風(fēng)險(xiǎn)，還能節(jié)省時(shí)間成本。

究竟該如何止盈？

摩根士丹利華鑫基金分享了以下三大錦囊。

錦囊一：目標(biāo)止盈法

在實(shí)際操作時(shí)，我們需要根據(jù)不同的情況來設(shè)置止盈目標(biāo)。在牛市時(shí)，我們可以分檔設(shè)置止盈目標(biāo)，既能實(shí)現(xiàn)落袋為安，又可以留下部分份額參與后續(xù)可能的行情。值得注意的是，目標(biāo)收益率切勿過高，防止因達(dá)不到目標(biāo)而錯(cuò)過止盈時(shí)機(jī)。

注: 圖中僅為示意，具體止盈目標(biāo)可根據(jù)自身情況靈活分檔設(shè)置

而在熊市時(shí)，我們可以設(shè)置一個(gè)相對(duì)較低的止盈目標(biāo)，防止后續(xù)行情震蕩影響收益。

錦囊二：估值止盈法

實(shí)操中，我們可以借助市盈率的歷史分位點(diǎn)來判斷指數(shù)估值的高低。估值過高，說明比歷史上大部分時(shí)間都“熱”，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，需及時(shí)止盈離場(chǎng)。估值較低，說明比歷史上大部分時(shí)間都“涼”，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，可繼續(xù)持有，這一方法較適用于定投被動(dòng)指數(shù)型基金的止盈。

舉個(gè)例子，我們?cè)O(shè)置止盈條件為：當(dāng)前指數(shù)市盈率高于歷史分位點(diǎn)60%時(shí)贖回。以中證500指數(shù)為例來模擬測(cè)算，假如從2013年1月開始定投：采用估值止盈法，將在2015年3月時(shí)止盈，定投收益率為52.64%。而如果不止盈，定投收益率只有在2015年3月至8月，這短短的幾個(gè)月間有更進(jìn)一步的表現(xiàn)，后續(xù)就一落千丈，不斷走低。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：中證500指數(shù)；統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2013/1/31-2018/12/29；區(qū)間指數(shù)累計(jì)漲幅為19.07%。

注：1、以中證500指數(shù)每個(gè)交易日的實(shí)際收盤價(jià)格模擬為基金凈值，不考慮基金費(fèi)率；2、每月最后一個(gè)交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個(gè)交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入；4、假設(shè)當(dāng)中證500指數(shù)市盈率TTM的歷史分位點(diǎn)在60%以上時(shí)止盈。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績(jī)，不代表投資者可獲得的實(shí)際投資收益，過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長(zhǎng)期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

錦囊三：最大回撤止盈法

這一方法更適合想追求更高收益又愿意承擔(dān)更大回撤的投資者。當(dāng)超過目標(biāo)收益率后，我們暫時(shí)不贖回，如若基金繼續(xù)上漲，那就能獲得更高收益。如若基金遭遇回調(diào)并觸碰最大回撤底線，那就果斷落袋為安。

舉個(gè)例子，我們投前設(shè)置“30%的目標(biāo)收益率、10%的最大回撤”的目標(biāo)。以中證500指數(shù)為例來模擬測(cè)算，假如從2013年1月開始定投，在達(dá)到30%的收益率目標(biāo)后仍然繼續(xù)定投，于2015年6月最大回撤滿足贖回條件，贖回后收益率為96.34%，明顯優(yōu)于30%的目標(biāo)收益率，以及不止盈時(shí)的收益表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind；定投指數(shù)：中證500指數(shù)；統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2013/1/31-2018/12/29；區(qū)間指數(shù)累計(jì)漲幅為19.07%。

注：1、以中證500指數(shù)每個(gè)交易日的實(shí)際收盤價(jià)格模擬為基金凈值，不考慮基金費(fèi)率；2、每月最后一個(gè)交易日定投扣款一次，若定投日為非交易日，定投扣款順延至下一個(gè)交易日；3、定投收益率=(期末總市值-總投入)/總投入；4、假設(shè)收益率超過30%的目標(biāo)收益率且后續(xù)滿足10%的最大回撤目標(biāo)時(shí)贖回。數(shù)據(jù)系模擬相關(guān)歷史業(yè)績(jī)，不代表投資者可獲得的實(shí)際投資收益，過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。定期定額投資是一種長(zhǎng)期投資方式，但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本資料僅作為投資者教育服務(wù)材料，不構(gòu)成任何法律文件。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資人購買基金前，應(yīng)參考專業(yè)意見，詳細(xì)閱讀基金合同等相關(guān)法律文件，并請(qǐng)根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇。在任何情況下本資料中測(cè)算的數(shù)據(jù)、信息或所表達(dá)的意見并不等同于實(shí)際投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議、投資承諾或擔(dān)保。摩根士丹利華鑫基金管理有限公司對(duì)使用本材料及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本資料版權(quán)歸摩根士丹利華鑫基金管理有限公司所有，未獲得本公司事先書面授權(quán)，任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)不得對(duì)本資料內(nèi)容進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制、引用或轉(zhuǎn)載。

基金定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，平均投資成本的一種投資方式。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別，定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

本文源自：金融界

作者：百答君