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中國基金報記者張玲

2月以來，盡管港股市場震蕩下跌，港股ETF收益欠佳，但資金仍“越跌越買”，港股ETF份額增長明顯，多只產品規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。

多位業(yè)內人士表示，港股市場短期承壓，但市場信心仍在，大幅回調或將是再布局良機；創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網、高分紅國企等板塊值得重點關注。

(相關資料圖)

最高激增1437%

多只港股ETF份額創(chuàng)新高

港股自去年11月初回暖至今年1月底攀至高位，隨后又開始震蕩下跌，4月下旬以來跌幅加劇。

相關基金產品受到拖累表現(xiàn)不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，六成以上港股ETF年內收益為負。

但與此同時，港股ETF的規(guī)模卻在增長，份額合計達到2483.96億份，較年初增長29%，期間凈流入合計226.96億元。多只ETF產品份額創(chuàng)下歷史新高。其中，廣發(fā)恒生科技ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF年內份額增幅分別高達1437.61%、1185.28%；華夏恒生互聯(lián)網科技業(yè)ETF年內份額增幅超26%，最新份額達671.71億份，創(chuàng)歷史新高，蟬聯(lián)市場最大規(guī)模港股ETF。此外，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF最新份額分別為206.69億份、175.63億份，年內份額漲幅分別為35.65%、52.72%。

對于港股持續(xù)下跌，工銀國證港股通科技ETF基金經理趙栩分析主要有兩方面原因，一是經過去年11月的快速上漲后，市場預期回歸理性，港股估值修復得以實現(xiàn)，港股2月開始下跌，3月下旬后進入振蕩區(qū)間。二是美國一季度GDP數(shù)據(jù)較差，引發(fā)市場對于衰退的擔憂，對港股形成一定壓制。

華泰柏瑞基金指數(shù)投資部表示，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)的市凈率水平均位于歷史10%分位以下，下行空間較為有限，此時布局勝率較高，從ETF的資金流入趨勢可以看出市場信心有所提升。

關注創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網、高分紅國企等投資機會

站在當前時點，多位業(yè)內人士對于中長期港股市場前景抱以樂觀態(tài)度，年內的持續(xù)回調或將是再布局良機。

工銀國證港股通科技ETF基金經理趙栩表示，當前港股投資價值主要有幾個方面，首先中國經濟復蘇逐步得到驗證，基本面整體向好，估值修復有延續(xù)的可能；其次，國內資金對于港股的配置仍在增加，對港股形成一定支撐；美聯(lián)儲加息進入尾聲，雖不確定何時停止或進入降息周期，但對于港股流動性的壓制已面臨拐點。具體細分板塊上，可關注中國經濟復蘇主線受益的科技及平臺類企業(yè)；同時關注高股息品種，尤其是經濟逐漸向好，出口回暖過程中受益的航運等高股息股。

華泰柏瑞基金認為可重點關注平臺企業(yè)占比較高的恒生科技板塊。一方面，平臺企業(yè)涉及數(shù)據(jù)收集、處理加工等多個環(huán)節(jié)，在數(shù)據(jù)要素相關制度體系建設完善之后，無論是參與數(shù)據(jù)運營交易，提供算力或云服務，收取AI大模型授權費用，還是利用數(shù)據(jù)提升應用端產品或服務的生產效率和市場競爭力等，都有望創(chuàng)造出較為可觀的價值。另一方面，4月政治局會議中增加了“鼓勵頭部平臺企業(yè)探索創(chuàng)新”的表述，平臺企業(yè)對于新產業(yè)新模式新業(yè)態(tài)的探索可能獲得更多“綠燈”，結合服務消費的提升，有望產生新的“故事”和投資邏輯。

博時基金指數(shù)與量化投資部基金經理萬瓊表示，在中國溫和增長和美聯(lián)儲不進一步加速緊縮的大環(huán)境下，市場下行有保護，但上行空間打開還需要更多內生增長動能和政策持續(xù)發(fā)力。大幅回調或將是再布局良機，值得關注的細分板塊主要有三方面：創(chuàng)新藥、科技互聯(lián)網和高分紅國企。具體操作上，投資者可進行“啞鈴”配置，一頭為紅利（分紅現(xiàn)金流）、一頭為醫(yī)藥、科技互聯(lián)網（成長現(xiàn)金流），不僅有助于平滑組合波動，也能夠提供超額收益。

趙栩提醒，通過指數(shù)基金配置港股，一方面要注重性價比，如港股通中生物醫(yī)藥權重較大的指數(shù)，另一方面要規(guī)避不確定性風險，如高股息中的地產等行業(yè)。