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諾德基金鄭源:均衡配置 追求穩(wěn)健收益
發(fā)布時(shí)間:2023-04-17 11:15:48 文章來(lái)源:證券之星

隨著2017年首批FOF基金誕生以來(lái),F(xiàn)OF產(chǎn)品規(guī)模、凈值都在快速增長(zhǎng),當(dāng)前市場(chǎng)上已有400余只FOF產(chǎn)品,總規(guī)模近2000億元。可以發(fā)現(xiàn),當(dāng)下的投資者對(duì)于FOF越來(lái)越重視起來(lái)。

FOF被稱(chēng)作專(zhuān)業(yè)的“基金買(mǎi)手”,幫助普通投資者買(mǎi)入“一籃子基金”,但這“一籃子基金”并不是簡(jiǎn)單的分散拼盤(pán),也不是隨意拼湊“明星基金”,而是需要在資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上精選基金、構(gòu)建投資組合。

在諾德基金FOF投資總監(jiān)鄭源看來(lái),F(xiàn)OF的制勝之道正是在于配置組合,通過(guò)圍繞產(chǎn)品的投資目標(biāo)來(lái)構(gòu)建投資組合,力求為投資者提供更好的持有體驗(yàn)。同時(shí)還需要基于市場(chǎng)風(fēng)格的變化及波動(dòng)情況及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化組合,有效地從品種繁多、獲利能力參差不齊的基金中找出優(yōu)勢(shì)基金品種,幫助投資者分散風(fēng)險(xiǎn)和平滑收益。


【資料圖】

經(jīng)過(guò)多年的深入研究,諾德基金鄭源形成一套基于貝塔屬分類(lèi)的特色理論。首先根據(jù)產(chǎn)品的資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)進(jìn)行分類(lèi);不同大類(lèi)資產(chǎn)的類(lèi)別中,仍可根據(jù)價(jià)值、成長(zhǎng)、市值、行業(yè)的不同在進(jìn)行細(xì)化分類(lèi)。

進(jìn)行分類(lèi)之后,再?lài)@產(chǎn)品的投資目標(biāo)來(lái)構(gòu)建投資組合,力爭(zhēng)在中等偏低的風(fēng)險(xiǎn)下實(shí)現(xiàn)中等偏上收益。基于此,單一標(biāo)的占比并不會(huì)太高,同時(shí)在風(fēng)格主題上也不會(huì)過(guò)于集中,更加傾向于均衡。

另外,信息渠道的多樣性也可以幫助諾德基金FOF產(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)化。“根據(jù)收集到的產(chǎn)品信息還可以對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行較為細(xì)膩的貝塔分類(lèi),從而幫助我們更精準(zhǔn)地構(gòu)建投資組合”鄭源補(bǔ)充道。

管理公募FOF產(chǎn)品需要對(duì)產(chǎn)品有著合理且清晰的定位與投資目標(biāo),鄭源坦言,早先也曾因?yàn)槎ㄎ慌c目標(biāo)問(wèn)題吃過(guò)虧,不過(guò)在經(jīng)過(guò)反思與逐步修正之后,投資組合的表現(xiàn)明顯改善。

相較于其他的普通公募產(chǎn)品,公募FOF在組合調(diào)整方面有著天然劣勢(shì)。所以,對(duì)于組合的表現(xiàn),鄭源表示,在震蕩市中會(huì)給予更多的耐心,如果組合的表現(xiàn)沒(méi)有出現(xiàn)非常顯著的惡化,我們會(huì)傾向于保持已有持倉(cāng),盡量不做或者少做調(diào)整。

對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)行情,諾德基金鄭源表示,從目前披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已有較高的確定性,但變數(shù)在于復(fù)蘇路徑。所以哪些行業(yè)板塊和主題會(huì)成為全年的投資主線(xiàn)還需要一定的時(shí)間窗口進(jìn)行觀(guān)察。

從自上而下的角度來(lái)看,今年有望迎來(lái)新一輪庫(kù)存周期擴(kuò)張階段,與此同時(shí),偏中期的產(chǎn)能周期也將迎來(lái)新一輪的擴(kuò)張,權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置仍值得看好。

此外,在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中,融資成本的上升可能會(huì)有利于短債基金和貨幣基金的表現(xiàn)。

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