“我們在消費(fèi)和科技投資上是性價(jià)比的邏輯，比如當(dāng)前消費(fèi)股景氣度前高后低，估值分位已經(jīng)不便宜，市場上行空間有限，我們就會(huì)以時(shí)間換空間；而同期科技股調(diào)整較為充分，但基本面沒有太大變化，細(xì)分賽道預(yù)期較好，股價(jià)上行空間更大，就會(huì)從性價(jià)比角度動(dòng)態(tài)調(diào)整，提升科技板塊的關(guān)注度。”談到如何平衡組合中的消費(fèi)和科技股投資，銀華心質(zhì)混合擬任基金經(jīng)理張萍表示。
運(yùn)用景氣度趨勢投資
銀華心質(zhì)混合延續(xù)了銀華基金“心”系列產(chǎn)品的特點(diǎn)，實(shí)施多基金經(jīng)理制，由張萍負(fù)責(zé)大消費(fèi)投資，杜宇負(fù)責(zé)科技股投資。其中，張萍有12.5年證券從業(yè)經(jīng)歷和超4年基金管理經(jīng)驗(yàn)，2018年11月起，陸續(xù)擔(dān)任銀華中小盤精選、銀華盛世精選、銀華心怡等基金經(jīng)理；杜宇為美國紐約大學(xué)工程系碩士，有9年證券從業(yè)經(jīng)歷和超3年基金管理經(jīng)驗(yàn)，2019年12月起陸續(xù)擔(dān)任銀華中小盤精選、銀華豐享一年期基金經(jīng)理。
【資料圖】
在投資理念上，他們秉持長期穩(wěn)定的超額收益就是絕對收益的理念。在投資方法上，他們運(yùn)用景氣度趨勢投資和“四步選股法”，在景氣度向上的行業(yè)中，選擇業(yè)績增速和估值相匹配，并且具有一定預(yù)期差的個(gè)股。
為了打造投資的專業(yè)化，銀華基金組建了資深行業(yè)專家基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，深度覆蓋科技、消費(fèi)和價(jià)值等行業(yè)，形成“科技+消費(fèi)”相對平衡的投資風(fēng)格。
對今年市場充滿期待
展望后市，張萍和杜宇直言對今年的市場充滿期待。
張萍認(rèn)為，今年可能會(huì)是“百花齊放”的一年，無論消費(fèi)還是科技都會(huì)迎來高光時(shí)刻，短期可能消費(fèi)占優(yōu)，二季度或下半年則可能是科技占優(yōu)。
對于大消費(fèi)領(lǐng)域，張萍認(rèn)為，穩(wěn)定的消費(fèi)品牌如高端白酒、品牌服飾、化妝品等公司，由于估值區(qū)間相對穩(wěn)定，業(yè)績增速也相對確定。同時(shí)也要注意到，布局這類公司未來的收益率空間會(huì)相對有限，因?yàn)檫@類產(chǎn)品整體格局很難發(fā)生較大變化。
張萍表示，地產(chǎn)板塊方面，盡管上半年以來多地密集出臺了不少樓市政策，但地產(chǎn)屬于大消費(fèi)中兌現(xiàn)相對較慢的板塊，可能到今年二季度甚至三季度才能看到業(yè)績的邊際改善；至于養(yǎng)殖這類偏周期的資產(chǎn)，現(xiàn)在股價(jià)處于低位，今年的機(jī)會(huì)很大。
對于科技投資領(lǐng)域，杜宇表示，回顧2022年不少科技類公司都兌現(xiàn)了超預(yù)期的業(yè)績，但從股價(jià)來看跌幅卻是最多的，這主要是因?yàn)槿ツ陜?nèi)外部環(huán)境不確定下市場信心缺失。“不過，當(dāng)前科技股的估值分位基本處于歷史偏低位置，因此，在看好全年市場的背景下，我們對于今年科技股的預(yù)期收益率非常樂觀。”
杜宇進(jìn)一步表示，他主要看好新能源以及大安全兩大方向的機(jī)會(huì)，其中，新能源主要包括電動(dòng)車、光伏、儲(chǔ)能和海上風(fēng)電四個(gè)賽道，大安全方向上看好國防軍工、半導(dǎo)體國產(chǎn)化、信創(chuàng)板塊的機(jī)會(huì)。
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