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中信建投:私募基金2022年度報(bào)告及投資展望|快報(bào)
發(fā)布時(shí)間:2023-02-16 08:53:28 文章來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)


(資料圖片僅供參考)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,中信建投發(fā)布研報(bào)稱,看好資產(chǎn)配置能力強(qiáng)的宏觀、復(fù)合、FOF及MOM基金;看多股票量化、股票多頭、事件驅(qū)動(dòng)、股票中性基金,指增基金中相對看好滬深300指增,若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期導(dǎo)致市場主線的模糊,則看好中證1000指增,信貸因子的抬升預(yù)期將會利好中性策略;趨勢類CTA基金的風(fēng)險(xiǎn)提高,但看好套利及日內(nèi)CTA基金;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下需警惕債市回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),但托底政策之下,看好高收益?zhèn)呗裕豢春闷跈?quán)套利基金。

宏觀與市場:

防疫政策的實(shí)質(zhì)性優(yōu)化和房地產(chǎn)政策的轉(zhuǎn)向?yàn)槭袌鲂星樾迯?fù)掃除了諸多障礙,對 23 年的行情可以保持期待。以消費(fèi)為代表的內(nèi)需板塊將迎來修復(fù)向上,政策支持的地產(chǎn)鏈和安全鏈也值得關(guān)注。繼續(xù)把握宏觀復(fù)蘇主線的投資機(jī)會。總體上,把資產(chǎn)配置于經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高的領(lǐng)域,以期獲得經(jīng)濟(jì)回升的紅利。互聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)車、醫(yī)藥、家電家居、計(jì)算機(jī)、非銀金融等領(lǐng)域都是不錯(cuò)的選擇。

私募行業(yè)動(dòng)態(tài):

2022年,多個(gè)衍生品工具陸續(xù)發(fā)布,我國投資市場逐步擴(kuò)大,衍生品的發(fā)布也拓寬了量化私募策略容量,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)策略管理多元化。同時(shí),2022年市場大幅波動(dòng),證券私募行業(yè)迎來大洗牌,私募基金發(fā)行放緩,部分私募管理規(guī)模出現(xiàn)大幅度縮水,百億量化私募數(shù)量也有小幅波動(dòng),部分私募甚至掉出百億陣營。

私募業(yè)績回顧:

2022年各策略中債券策略年平均收益率最高,CTA期貨策略和套利策略也分別實(shí)現(xiàn)可觀業(yè)績。而股票多頭、以中證800指增為代表的指數(shù)增強(qiáng)年平均收益率處于較低水平。我們分析了2022年業(yè)績與2021年業(yè)績、規(guī)模的關(guān)系,并總結(jié)出動(dòng)量、規(guī)模因子對不同策略的選基效果。

風(fēng)險(xiǎn)提示:存在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏誤和模型風(fēng)險(xiǎn);研究均基于歷史數(shù)據(jù),對未來投資不構(gòu)成任何建議。

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