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每日關注!百億私募機構發聲!強調上半年機會,重點配置港股、家電等低估值板塊
發布時間:2023-01-05 13:13:55 文章來源:券商中國

告別跌宕起伏的2022,展望2023年,私募機構們怎么看今年行情?券商中國記者從多家百億級私募機構調研情況來看,盡管市場仍有分歧,但已形成部分共識,即疫情之后,消費復蘇增長較為明確,對于今年上半年行情有積極作用。而在配置方向上,普遍青睞低估值板塊,家電、基建、港股等成為配置重點方向。

私募機構看好經濟復蘇,強調今年上半年機會

致順投資執行董事、首席投資官劉宏表示,“信心為綱、進取開局”的2023年,無論是財政方面還是貨幣方面,擴張取向的政策環境是提振信心的必要條件,尤其是作為“開局”的上半年,中國A股市場將呈現不容錯失的顯著投資機會。


【資料圖】

劉宏認為,今年中國居民消費支出存在向長期趨勢修復的內生性動力。一方面,疫情防控措施持續快速優化,前期壓制相關消費場景的因素開啟消除的節奏。并且,國內主要一線城市對于疫情的第一波沖擊闖關,將有可能于今年春節之前達成,民眾壓抑已久的消費欲望將可能得到一定程度的釋放,二級市場的消費板塊也將呈現階段性投資機會。

明世伙伴基金FICC研究總監王偉在年度策略報告上表示,目前的信用和貨幣的條件比較有利于權益資產的表現。雖然權益資產已經反彈一段時間了,但是當前還處于相對便宜的區間,2023年權益資產應該處于“高賠率中等勝率”的象限。

重陽投資在今年展望策略報告中強調,A股及港股市場可能已經構筑了未來2-3年的中期底部,市場盡管短期可能仍有波折,但新一輪中級行情正在醞釀,市場可能迎來估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。

玄元投資也非常看好國內經濟復蘇,公司在“依依東望,樂觀看待市場總量,2023機會在內需”的新年展望中強調,在總量層面,今年大概率會面臨海外衰退疊加國內經濟靠內需的宏觀組合,配置重心放在經濟復蘇相關的板塊上。玄元投資董事長陳陽認為,從整個大的需求端上來看,外需開始下降,內需是連續下降了四五個季度。未來一段時間可能面臨疫情政策的改變,包括房地產托底的政策等等,需求上修的空間和斜率是比較高的。

相聚資本總經理梁輝認為,今年將大概率上演春季行情。隨著生產生活逐步恢復正常化,消費數據持續向好,基本面出現拐點并持續改善的時間或就在春季,這也對應著股市扭轉頹勢的時間點。“當下已經是股市投資最難的時候。隨著影響股市走向的兩大利空出現反轉,股市有望走出‘回血復蘇’的重振行情。”

青睞低估值板塊,家電、基建、港股將是配置重點

“在一個可能有很多魚的魚塘里釣魚終究是一件幸事。”仁橋資產總經理夏俊杰在公司投資備忘錄中表示,2023年,在市場整體回暖的過程中,價值風格有望脫穎而出,重回舞臺中央,看好低估值的核心資產在今年的表現。而且港股是低估值核心資產的大本營,其2023年的表現更值得期待。

進入2023年,港股持續走強,科技、地產股領漲,港股大型互聯網巨頭連續飄紅。跟蹤各賽道互聯網巨頭行情的相關ETF走強,規模居前的恒生互聯網ETF(513330)連續兩個交易日成交金額突破20億元。

仁橋資產公司2022年在港股上的收益貢獻卻是顯著超越A股的。隨著港股的下跌,仁橋資產去年不斷加大港股的配置比例,特別是去年9、10月份,加快了買入的節奏。整體上看,公司港股持倉從去年年初的17%-18%,提高到了去年10月的30%以上。

重陽投資認為,港股市場無論是估值還是風險溢價盡管也有所收斂,但從歷史看仍處于極端水平。隨著經濟活力的釋放和市場風險偏好的提升,A股和港股均存在相當的估值修復的機會。其中,港股在極端的估值水平下,受益于國內疫情放開、穩增長政策加碼和國際流動性改善,估值修復的空間可能大于A股。

夏俊杰表示,2023年,伴隨著地產政策的回暖以及疫情管控的放開,中國的內需消費將展示出勃勃生機,消費的潛力和后勁不容小覷。借鑒國際市場上看,商品消費的復蘇力度是明顯好于服務消費的,預計住房及家居、奢侈品、體育用品和飲料是復蘇力度最強的。

明世伙伴基金認為,短期內,更看好場景依賴度大的剛需行業,比如餐飲及其供應鏈。源于防控政策的變化,會直接解鎖過去3年被壓縮和壓制的消費場景,導致一些剛需的行業,有比較好的環比提升,這些會最先兌現。從中期角度,看好可選消費行情,包括啤酒和白酒、醫美化妝品、互聯網等,預期會有普漲的可選消費的機會。

玄元投資董事長陳陽分析,從供給端上來看,過往三年由于疫情導致某些行業可能景氣度一般,且近兩年景氣度是加速下滑的。但行業差的時候,供給格局會優化。這些行業從整個供需格局上來看,是趨勢性向好的行業,包括比較典型的機械、建材、家居、家電等等,也包括近期有政策扶持的和政策托底的地產和大金融相關的。還有電子板塊,雖然可能把它更多的歸到賽道股,但實際上電子是整個經濟上游一個很重要的前瞻性指標。

致順投資劉宏也表示,對于房地產開發商的紓困政策已經“三箭齊發”,房地產需求端的支持措施的加碼力度有可能進一步提升,與竣工交樓及居住改善場景相關的消費需求或呈現復蘇態勢。家具、家居建材等領域的投資機會值得關注。

校對:廖勝超

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