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環球快報:長城基金韓林:風格漂移業績受挫 執掌長城數字經濟混合基金能否后來居上?
發布時間:2022-12-29 22:01:06 文章來源:金證研

《金證研》南方資本中心 泊楠/作者


(資料圖片)

基本結論

一、曾任職數只基金在職期間收益率為正,跳槽后業績跌幅達-26.51%

基金經理韓林:具有6年以上基金管理經驗,曾于興業證券股份有限公司(以下簡稱“興業證券”)和農銀匯理基金管理有限公司(以下簡稱“農銀匯理基金”)任研究員。在2016年5月至2021年7月期間,韓林于農銀匯理基金任3只混合型基金和1只股票型基金的基金經理,各基金在其任職期間的收益率均為正,其中,農銀匯理尖端科技靈活配置混合型證券投資基金(以下簡稱“農銀尖端科技混合基金”)回報率高達160.8%。

2021年8月,韓林加入長城基金管理有限公司(以下簡稱“長城基金”),任研究員。2021年11月4日至今任長城價值成長六個月持有期混合型證券投資基金(以下簡稱“長城價值成長六個月持有期混合A”)的基金經理。截至2022年12月26日,韓林已任該基金的基金經理1年又53天,任職期間基金的跌幅為-26.51%,遠遠大于同期同類基金僅為-15.51%的跌幅,在同類基金中排名表現不佳,為4322|5287。

2022年12月12日起,韓林任長城數字經濟混合型證券投資基金(以下簡稱“長城數字經濟混合A”)的基金經理。該基金為偏股混合型基金,投資目標為“重點投資數字經濟主題相關上市公司,在控制風險的前提下,力爭獲得超越業績比較基準的投資回報”。2022年12月26日,長城數字經濟混合A開始發行。

二、持股風格向大盤成長漂移,任職以來基金收益率均為負

基金規模與凈資產雙雙減少,基金管理超1年卻獲-26.51%的跌幅。自2021年11月4日韓林參與長城價值成長六個月持有期混合A的管理后,該基金規模持續縮小,從2021年末到2022年第三季度末,長城價值成長六個月持有期混合A期末總份額從8.17億份減少到7.44億份,期末凈資產則從8.63億元減少到6.11億元,期末凈資產的減少幅度高達29.2%。從2021年11月4日至2022年12月26日,韓林管理長城價值成長六個月持有期混合A已超過一年,在韓林管理期間基金的跌幅為-26.51%,表現不但差于滬深300指數(-20.28%),還差于其本身的業績比較基準(-13.61%)。

近1年最大回撤-32.69%,收益標準差和下行風險均高于同類。截至2022年12月26日,近1年以來,長城價值成長六個月持有期混合A的最大回撤為-32.69%,大于偏股混合型基金平均為-26.14%的回撤,另外,其益標準差和下行風險分別為20.84%和17.08%,均高于同類基金的平均水平。說明長城價值成長六個月持有期混合A與其他同類基金相比具有更大的收益波動程度和虧損風險。

持股“偏愛”大盤成長,行業配置讓人捉摸不透。長城價值成長六個月持有期混合A在2022年第三季度的持倉配置中62%為成長型大盤股,有19%為成長型中盤股,合計共有81%的持股為成長型股票,而對價值型股票的持股則僅有12%,明顯偏向大盤成長,或與基金名稱中的“價值成長”有偏差。自2021年第三季度以來長城價值成長六個月持有期混合A第一、二大重倉行業在多個行業中反復橫跳,投資者或難以掌握基金的投資方向,基金的實際持倉情況也有可能與該基金的投資目標相左。

一、基金經理簡介

基金經理韓林:具有6年以上基金管理經驗,2010年6月至2013年8月就職于興業證券,任電子行業研究員;2013年9月至2021年7月,韓林就職于農銀匯理基金,歷任研究員(2013 年9月至2015 年7月)和基金經理(2015年7月至2021年7月)。2021年8月,韓林加入長城基金,歷任研究員。2021年11月至今,韓林任長城價值成長六個月持有期混合A的基金經理。

于農銀匯理基金任職基金經理時,韓林曾管理過3只混合型基金和1只股票型基金,分別為農銀匯理物聯網主題靈活配置混合型證券投資基金(以下簡稱“農銀物聯網混合”)、農銀匯理信息傳媒主題股票型證券投資基金(以下簡稱“農銀信息傳媒股票”)、農銀匯理行業輪動混合型證券投資基金(以下簡稱“農銀行業輪動混合A”)和農銀尖端科技混合。

韓林于農銀匯理基金任職時,其管理的4只基金在其任職期間的回報率均為正,且全部高于同類基金同期的收益水平,其中,截至2022年12月26日,韓林在農銀尖端科技混合任職的4年又115天內,任職回報為160.80%,遠高于同類基金為94.78%的收益率,這也是韓林任職期間最佳的基金回報率。

需要指出的是,韓林現在執掌的長城價值成長六個月持有混合A與其曾經任職的基金相比,它們的收益表現可謂“大相徑庭”。

2021年11月4日起,韓林任長城價值成長六個月持有混合A的基金經理,截至2022年12月26日,韓林已任職該基金的基金經理1年又53天,任職期間的跌幅為-26.51%,遠遠跑輸同期同類基金為-15.51%的跌幅,在同類基金中的排名為4322|5287。將韓林在農銀匯理基金任職的基金與之對比,在韓林管理之下的長城價值成長六個月持有混合A表現令人唏噓。

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