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近年來，在國家推進供應鏈金融規范發展和創新、加強相關配套基礎設施建設的基調下，供應鏈金融正越來越多地引入數智化科技，其傳統模式亦面臨變革。

9月21日，在北京舉辦的2022京東供應鏈金融科技峰會，京東科技發布了全新的供應鏈金融科技戰略——以“數智供應鏈+供應鏈金融”的“雙鏈聯動”模式，面向政府、企業和金融機構輸出供應鏈金融科技平臺。與過往業內主要聚焦金融維度不同，京東科技的方案一方面強調數智化供應鏈對于供應鏈金融的基礎性作用，與此同時，其目標更著眼提升整條產業鏈的資金使用效率，推動以融促產。

中投公司原副總經理、清華大學五道口金融學院教授謝平表示，我國供應鏈金融大體有兩種模式，一種是商業銀行依托核心企業對上下游企業授信，二是專業化的供應鏈金融科技服務平臺突破單個供應鏈的限制，整合多個供應鏈的商流、物流、資金流信息，提供多元化的金融服務。

“科技服務平臺模式的供應鏈金融，逐漸脫離以核心企業為主導的傳統模式，轉向依托專業化平臺的供應鏈金融模式，用大數據技術對供應鏈作信用評級，解決交易信用風險問題，通過對貿易、物流、支付等數據的智能化處理，幫助企業快速獲得融資，并提供全面服務。”

供應鏈金融瓶頸待解

2020年9月，人民銀行等八部委發布《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》(以下簡稱《意見》)，這被視為國內首個系統、全面的供應鏈金融規范性文件。

在《意見》中，供應鏈金融被定位為服務供應鏈產業鏈完整穩定，亦被要求加快創新和規范發展，以推動產業鏈修復重構和優化升級。業內人士指出，新冠疫情發生以來，保產業鏈供應鏈成為“六穩”“六保”中的重要一環，而2022年以來，在“穩經濟”和“保市場主體”的目標下，供應鏈金融也成為重要抓手之一。

從供應鏈的視角出發，一條產業鏈往往包含居于核心的大型企業，其上游是眾多原材料、零部件供應商，下游則涵蓋眾多經銷、分銷和服務類企業，由于業務往來中普遍存在一個月至半年的付款賬期，相應的融資、增信、結算等金融需求也隨之而生。

以新能源汽車產業為例，動力電池生產商需要采購化工原料、生產設備，并向主機廠銷售電池，主機廠則需要通過經銷商、服務商銷售汽車、提供售后，部分消費者亦有貸款購車需求。在此過程中，采購、銷售形成了大量的應收款、預付款，賬期和資金的“錯配”使得產業鏈上幾乎每個節點都有相應的金融需求。

中國服務貿易協會供應鏈金融委員的相關測算指出，2020年中國供應鏈金融市場規模約為15.86萬億元，2022年將進一步提升到19.19萬億元。不過，如此龐大的供應鏈金融市場，經過20余年的發展，目前仍處于“1.0”階段，不僅一些基礎環節尚待進一步完善，在促進產業鏈優化升級方面亦有待提升。

一位智庫研究人士指出，整體而言，目前國內供應鏈金融在賬實相符、核心企業信用傳遞、確權等基礎問題上還未得到根本解決，大部分金融機構對此領域的開拓，主要限于應收賬款融資、商業保理、質押貸款等產品層面，中小企業融資難融資貴的局面未有根本改變，供應鏈金融整體生態的發展優化仍有巨大空間。

京東集團副總裁、京東科技金融科技群總裁李波認為，傳統供應鏈金融面臨著點、線、面、體四個維度的瓶頸：“在點上，供應鏈核心企業的認識和動力不足，使得供應鏈金融的環節不夠通暢;在線上，供應鏈金融對核心企業的信用確權和信用評價的能力過于依賴，金融機構識別核心企業信用大多僅能涉及一級供應商或一級經銷商，難以對供應鏈上的第二層乃至第三層企業形成有效覆蓋。”

“在面上，供應鏈商流、物流、信息流和資金流‘四流’數據處于不同的主體而難以統一歸集，缺少能夠把‘四流’數據整合的平臺，不同產業鏈間的數據也難以‘跨鏈’共享;在體上，核心企業、鏈屬企業、金融機構、科技公司以及行業組織之間，大多是獨立作戰或兩兩合作，點狀的突破，很少能將點連成線，將線連成網。”

雙鏈聯動布局打通“堵點”

針對供應鏈金融的種種局限，近年來業內衍生出多種變革創新，主要聚焦點就是解決產業鏈中小企業融資難題，以實現以融促產的效果。其中，京東作為新型實體企業基于其先天的科技基因，從一開始選擇了以完善數字基礎設施、引入數智技術賦能為突破口。

2013年，京東科技推出一款基于互聯網的供應鏈保理融資產品京保貝，服務京東自營的廣大供應商。此后，又攜手銀行等合作伙伴，陸續推出了服務于鏈屬中小微企業的采購融資、動產融資、倉單融資、信用融資、融資租賃、企業支付、票據平臺等多種供應鏈金融科技產品和服務。

基于持續的業務實踐，京東科技在供應鏈金融科技領域通過機器學習、多方安全計算和產業知識圖譜等方式，持續進行技術積累，到目前已搭建起完善的供應鏈金融技術體系，覆蓋產品設計、系統搭建、智能信用評估、多頭貸款識別、反欺詐、反洗錢，智能化貸中風險監控、貸后風險管理等環節。

一位業內人士指出，以京東的電商平臺和供應鏈網絡為基礎，圍繞京東生態的供應鏈從一開始就讓貨物流、資金流等做到“有跡可循”，在解決了傳統供應鏈金融諸多難題的基礎上，京東進一步瞄準了提升金融資源的效率，以更好地促進整個產業鏈的發展。

此次京東供應鏈金融科技峰會上，京東科技將其全新的供應鏈金融科技戰略歸結為“數智供應鏈+供應鏈金融”的“雙鏈聯動“模式。這一“雙鏈”模式脫胎于京東的數智供應鏈實踐，以京東的產業和科技能力為基礎，對外輸出針對不同場景的供應鏈金融科技解決方案。

值得注意的是，與金融機構或供應鏈核心企業搭建的傳統解決方案不同，京東供應鏈金融科技定位于一個各方參與、共贏的平臺，京東科技的角色則是輸出技術、平臺和運營能力，同時強調數字化在其整個生態中的基礎性作用。

李波說：“供應鏈金融科技的核心手段，是基于對產業鏈和供應鏈行業know-how的充分掌握，利用新型的供應鏈數智化技術去打通研、采、產、銷、服等各節點，進而實現整個供應鏈商流、物流、資金流和信息流四流數據的閉環并實現平臺化歸集，使各個環節的數據可留存、可監控、可利用。”

在具體的業務功能層面，京東供應鏈金融科技平臺涵蓋了保理融資系統、信用流轉系統、采購融資系統，動產融資系統、倉單融資系統，票據融資系統，信用融資系統、融資租賃系統、征信科技支持系統、支付結算支持系統等10大供應鏈金融業務系統平臺。

在這樣一個平臺下，金融機構能夠有效實時掌握供應鏈上下游不同融資客戶的真實經營情況和資金動向，從而有效降低獲客、風控、運營等系列成本，繼而通過新型的供應鏈金融系統為供應鏈上各個環節的企業更高效的提供金融服務。

在一位商業銀行人士看來，京東供應鏈金融科技平臺最直接的效果，是幫助解決傳統供應鏈金融模式下一些長期存在的“堵點”和信息不對稱，如驗證貿易、票據的真實性，應收賬款確權，判定融資主體的信用等，這些能幫助中小企業更容易地獲得貸款，或降低利率，而放眼產業鏈全局，引入革新性的平臺則能助力提升整條產業鏈的資金使用效率，實現以融促產。

產業數字化催化供應鏈金融變革

近年來，針對供應鏈金融的模式和技術創新可謂層出不窮，盡管在某些領域和局部實現了優化革新，但供應鏈金融的整體生態仍未實現迭代或進化。業內有觀點認為，有別于以質押、擔保為核心的傳統貸款模式，供應鏈金融在某種意義上是一種新的資金融通模式，產業鏈的規范化、數字化才是促成供應鏈金融革新進化的關鍵。

基于對供應鏈金融科技多方面價值的認可，2022年京東正式將供應鏈金融科技的輸出列為“必贏之戰”，發展供應鏈金融科技也成為京東的重要戰略方向之一。京東科技“要將多年沉淀的技術、模型、算法、工具產品化、標準化，面向合作伙伴進行輸出”。至今，通過在核心企業的部署和運維供應鏈金融科技平臺，京東供應鏈金融科技已服務十余個產業場景，助力產業鏈供應鏈上的中小微企業高效率獲得融資服務。

在李波看來，“供應鏈金融科技是一項系統工程，無法脫離產業數字化單獨存在，首先要服務于企業的數字化轉型和產業的互聯網聯結，然后在此基礎上疊加金融科技才可提升企業的供應鏈金融服務能力。”

京東供應鏈金融科技的合作伙伴，包括大宗貿易領域的廈門國貿、零售領域的古井集團、石化能源領域的中海信托、新能源鋰電池領域的天奇股份等。以零售領域的古井貢酒為例，借助部署供應鏈金融科技平臺，古井集團將融資服務下沉至覆蓋全國多個城市的二級經銷商。平臺上線兩個月便為供應鏈上下游300余家企業進行了授信，總授信額度超億元，2022年春節期間推動整體采購銷量實現36%的提升。

需要強調的是，京東科技所構建的供應鏈金融科技平臺，與數智供應鏈相輔相成，只有在完善、互通的數智化供應鏈基礎上，供應鏈金融科技才能完全發揮其效果，而京東科技目前所做的，正是從底層的供應鏈數智化開始持續夯實基礎。

在中國人民大學商學院教授宋華看來，不能僅僅從金融的維度思考供應鏈金融，而需要基于產業知識圖譜構建供應鏈金融，目前產業端的演進趨勢是從“鏈”到“網”再到“態”，需要將各個企業、組織之間的數據鏈接、關聯起來，實現這一步的基礎是數字化轉型和賦能。

推動產業數字化轉型，可以視為京東供應鏈金融科技布局中的基礎環節。京東集團高級副總裁、京東集團技術委員會主席曹鵬表示，針對產業鏈和供應鏈的數字化，京東云數智供應鏈解決方案包括數智化基礎設施，以及覆蓋“數智采購、協同研發、智能制造、全域鏈接、價值服務、供應鏈一體化”等全鏈路的六大業務場景。在當下不確定的市場環境下，數智供應鏈是最高效的數字化轉型方案，也為供應鏈金融科技創新及“雙鏈聯動”提供堅實技術底座。

一直以來，中小微企業的融資難題可謂產業金融領域“最難啃的骨頭”，但隨著產業數智化曙光乍現，以供應鏈金融科技為突破口的路徑已顯現出巨大的潛力，京東選擇了一條頗為吃力的道路，但最難的路往往也是通往成功的捷徑。