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市值蒸發(fā)近半,美的股價腰斬 轉(zhuǎn)型和自購是否能夠救美的
發(fā)布時間:2022-04-08 10:55:39 文章來源:騰訊網(wǎng)

近兩年,由于疫情反復(fù)及不可抗力的影響,家電產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料成本大幅上漲,海外市場也因出口海運業(yè)務(wù)受阻產(chǎn)生波動,家電企業(yè)集體承壓。

受此影響,美的公司的股價長期處于震蕩下行狀態(tài)。截至4月7日收盤,該公司股價報收57.7元/股,下跌1.22%,較最高值幾近腰斬;其最新市值為4035.79億,較高點也蒸發(fā)近半。

在大環(huán)境趨穩(wěn)的情況下,多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展,更有利于企業(yè)抵抗經(jīng)營風(fēng)險,美的也不例外。近期,美的頻頻進行多元化業(yè)務(wù)布局,并試圖通過股票回購、人事調(diào)整等動作來自救。

耗時七年將庫卡收入囊中,全力奔向智能化轉(zhuǎn)型

在美的的一系列舉動中,最引人矚目的,莫過于其耗時七年將德國機器人公司全資收入囊中。

早在2021年11月,美的就宣布了擬全面收購及私有化庫卡的計劃,意圖借此發(fā)力機器人業(yè)務(wù),為公司智能化轉(zhuǎn)型做鋪墊。

近日,庫卡發(fā)布公告稱,廣東美的電器股份有限公司將向剩余股東支付每股80.77歐元(88.89美元)的現(xiàn)金,該現(xiàn)金補償?shù)倪m當(dāng)性目前正在由法院任命的審計師進行審計。

公告顯示,這份轉(zhuǎn)讓股份所需的決議將在5月17日舉行的庫卡年度股東大會上通過。本次收購?fù)瓿珊螅瑤炜▽⒊蔀槊赖娜Y控股的境外子公司,并從法蘭克福交易所退市。

有消息人士稱,庫卡退市后,暫時還沒有在國內(nèi)上市的計劃,其在國內(nèi)還處于研發(fā)和市場拓展的上升期。

據(jù)了解,2015年美的就提出了“雙智”戰(zhàn)略(智慧家居與智能制造),為保障該戰(zhàn)略的推進與落地,其將目光放在了全球工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)四大巨頭之一的庫卡身上。

同年8月,美的通過境外全資子公司MECCA收購庫卡5.4%的股份,成為后者第四大股東;2016年3-6月,美的先后通過現(xiàn)金支付要約收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式增持庫卡。2017年1月,美的最終宣布共耗資229億元收購庫卡94.55%的股權(quán)。

自合并庫卡進入公司體系后,美的于2017年披露的業(yè)務(wù)中新增“機器人及自動化系統(tǒng)”,這其中絕大部分收入來自庫卡。該業(yè)務(wù)2017年營收270.37億元;其中庫卡營收267.23億元,同比增長18% 。

不過隨后,這項業(yè)務(wù)收入一路下滑,2018至2020年,美的機器人及自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收分別為256.78億元、251.92億元、215.89億元,同比分別下滑5.03%、1.89%、14.30%。2021年前三季度,庫卡營收23.59億歐元(約合人民幣165億元)。

可以看出,美的收購庫卡后,其業(yè)績不但沒有得到提升,反而增長乏力。同時,庫卡的股價也持續(xù)下跌。截止美東時間11月26日收盤,庫卡股價報74.32歐元/股(83.85美元/股),跌幅為0.42%。

資深家電行業(yè)觀察家梁振鵬認為,庫卡作為上市公司,在經(jīng)營上有較大的自主權(quán),這就讓美的無法完全掌控庫卡的人事安排、業(yè)務(wù)運作,或進行大刀闊斧的改革。尤其近幾年庫卡業(yè)績較差,美的將其私有化后,調(diào)整就不會像之前那樣有過多束縛。

屢推股份回購護盤

與此同時,記者注意到,為了提振股價,美的最直接的方法是在年內(nèi)多次回購股份。

美的近期宣布,欲用自有資金在一年中以集中競價交易方式回購部分股份,資金總額在25-50億元間,回購價格不超過70元/股。這是該公司2022年的第一起回購計劃。

公司表示,回購的股份將全部用于股權(quán)激勵計劃,或員工持股計劃。如未能在36個月內(nèi)使用完畢,剩余股份將予以注銷。

截至2021年第三季度,美的總資產(chǎn)約3763億元,貨幣資金約559億元,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約1185億元,公司資產(chǎn)負債率66%。

據(jù)記者統(tǒng)計,自上市以來,美的已實施了多輪回購。其首次回購發(fā)生在2015年,公司宣布擬回購不超過10億元股份。2018年,美的再公布不超過40億元的回購計劃。

進入2019年,美的回購的金額逐步增加,其中,2019年曾回購不超過66億元的股份,2020年的金額為不超過52億元。到了2021年,美的實施了2起回購,總金額達到190億元。

其中,美的在2021年2月開啟的上限為140億元的回購案,為公司、以及A股歷史上規(guī)模最大的一筆,這筆回購價格為不超過140元/股,而2022年最新一輪則為不超過70元/股的回購價格。這也從側(cè)面反映出,公司股價跌勢明顯。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示,在美的等家電企業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)承壓的背景下,回購計劃用于股權(quán)激勵將員工利益與公司綁定,這些都是公司對未來發(fā)展前景及價值認可的表現(xiàn)。

“美的等在當(dāng)前的股價在相對低位,低市盈率下以現(xiàn)有價格回購,從買價看是劃算的。”但盤和林同時認為,回購行為也側(cè)面說明上市公司層面沒有很好的資金投向。

業(yè)務(wù)架構(gòu)與人事調(diào)整同步進行

伴隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及穩(wěn)步推進的回購計劃,美的在人事方面也作出了相應(yīng)調(diào)整。

2020年,美的進行了重要的業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整,把消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)四大板塊,變更為全新的五大業(yè)務(wù)板塊,分為智能家居事業(yè)群、機電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機器人與自動化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

其中,智能家居事業(yè)群集合了美的旗下的To C業(yè)務(wù),包括冰洗空三大白電、生活電器(小家電)、廚房和熱水器、微波爐和清潔電器以及IoT事業(yè)部。

美的集團董事長方洪波寄認為,國內(nèi)家電市場日漸飽和,未來的營收增長一定要依靠to B業(yè)務(wù)和國際市場。可是,新業(yè)務(wù)的投入需要強大的資金做支撐,美的近期還需繼續(xù)穩(wěn)固營收占比超八成的To C業(yè)務(wù)。

近日,美的內(nèi)網(wǎng)公告稱,生活電器業(yè)務(wù)將由原廚房和熱水器事業(yè)部總裁徐旻鋒接管。廚熱事業(yè)部的總裁則由傅蔚變?yōu)閺埍蟆W罱鼛啄辏罴译姌I(yè)務(wù)的主帥經(jīng)歷多次調(diào)整,先后由李國林、傅蔚等人負責(zé)。目前傅蔚的去留還未有定論。

有媒體報道稱,美的小家電業(yè)務(wù)的整合在籌劃之中,由于生活電器業(yè)務(wù)盈利能力不達標,可能要被廚熱事業(yè)部吞并。鑒于生活電器是美的創(chuàng)始人何享健的起家業(yè)務(wù),此想法暫未落地。

去年底,美的洗衣機事業(yè)部總裁也進行了調(diào)整,肖毅接替趙磊,而后者則調(diào)任家用空調(diào)事業(yè)部總裁。

有分析認為,美的各事業(yè)部總裁以內(nèi)部培養(yǎng)和輪崗為主,從外部空降的情況較少,因為除文化、標準化的差異外,還涉及內(nèi)外人員不匹配等原因。“美的想要穩(wěn)固to B的基本盤,小家電業(yè)務(wù)更上一層樓,還需在研發(fā)、工業(yè)設(shè)計、渠道迭代等方面精耕細作。”

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