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上市公司金固股份(002488)2015年的利潤還勉強夠買套一線城市的房，而2016年則直接虧損6500萬，這種虧損狀態已經持續了18個月。

金固股份日前發布半年度報告，公司半年度營業收入1305383753.72元，同比增加20.74%，歸屬上市公司股東的凈利潤-65050744.61元，同比減少43.85%。這是自2015年底以來，金固股份連續18個月凈利潤增長率為負。

通過數據解讀，不難發現，原本風光無限的互聯網品牌汽車超人帶給上市公司的光環越來越小，已給母公司造成了很大的拖累，汽車超人在成為棄子的路上越走越遠。

持續18個月虧損的母公司

公告顯示，金固股份汽車后市場業務即汽車超人業務在2017年的前6個月營業收入總計超過4億，而在2016年的中報顯示，該業務在2016年前6個月的銷售額為4.4億，2017年較去年同期減少4千萬，汽車超人業務2017年上半年虧損1.19億，去年同期虧損8700萬，虧損總額較去年增加3200萬。

中報稱：公司是鋼制輪轂生產企業，同時在保持主業穩定發展的前提下，公司的重心也將逐步傾向汽車后服務市場，實現多元化經營。而根據公開的數據顯示，一直以來拖后腿的就是汽車后市場互聯網項目，它給金固股份帶來了持續18個月的虧損狀態。

在汽車后市場行業里，供應鏈的規模優勢很重要，同時對企業資金周轉的要求也很高。因此，如果不能快速擴大規模，不能投入足夠資金，有可能會影響毛利率的提升。中報顯示，金固股份認為持續的投入資金，將會是后市場板塊獲利的關鍵。

與此同時，中報顯示2017年上半年汽車超人的毛利率為2.43%，而一年前這個數字為5.04%，毛利率驟降50%以上。這讓投資者們產生了巨大的疑問：這么低的毛利率，凈利更低，銀行的短期理財產品、余額寶的收益都比這個互聯網項目高，與其這樣浪費資源，還不如直接把巨額的資金直接拿去做理財，還可以提高上市公司的利潤率，讓財務報表也不至于這么難看。

“我們去年虧損的一個主要原因是，我們是從零啟動的，需要迅速建成一個體系。”金固股份董事長孫鋒峰曾向媒體坦言，互聯網項目“汽車超人”的投入巨大。

而接下來巨額資金的持續投入，是否會導致毛利率的持續降低?汽車超人帶給公司的利好到底在哪里?

無底洞般的成本和粉飾報表的“其他”

根據中報顯示：公司預計2017年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤-1500.00萬至1500.00萬，同比變動73.28%至126.72%，汽車零部件行業平均凈利潤增長率為7.81%。倘若需要達到預期，如此高的增長幅度感覺是在癡人說夢。

公告顯示，金固股份2017年上半年虧損6500萬，按照中報顯示的未來業績預期，前三季度的凈利潤在虧損1500萬到盈利1500萬之間，那則意味著第三季度的盈利區間在5000萬—8000萬之間。

根據中報上述內容得知，公司對三季報的業績預測理由如下：1、鋼輪主業穩定發展，利潤同比增長;2、汽車服務板塊中特維輪網絡虧損將逐漸減少;汽車融租租賃業務快速發展，利潤有較大幅度增長。

金固股份在“關于深圳證券交易所2016年年報問詢函的回復公告”中問及“報告期內，你公司實現營業收入 22.72 億元，同比增長 49.10%; 實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)-1,381.64 萬元，同 比下降 394.27%”的緣由時，得到的回復是：特維輪網絡凈利潤大幅降低主要原因一方面是毛利率下降，另一方面是銷售費用、管理費用等期間費用同比增長較多。

無底洞的成本的確帶來了效果：公司于 2015 年 4 月推出汽車超人 APP，根據 Analysys 易觀智庫旗下的“易 觀千帆”(易觀千帆是基于海量移動互聯網用戶行為數據進行挖掘的大數據產品， 旨在分析各類 APP 的運營情況)統計，2016 年 12 月“汽車超人 App”活躍用戶 數約 191.5 萬。但現在這個數據已經跌的相當難看了。

羅馬不是一天就建成的，按照過去的經營情況，汽車超人的整體運營能力能在短時間內有如此高的提升?也太低估了中小投資者們的智商了。

無底洞般的成本，在加上不斷需要應對的財務費用。為了讓報表顯得沒那么難看，作為鋼貿的“其他”業務也開始顯露神通。

在年報問詢函中，金固股份列出了2015和2016年兩年的前5大客戶名單，從這個名單上來看，發現2016年金固股份新增了一位大客戶，并且直接躍居為第一大客戶。根據資料顯示這個客戶是不造車的，當然也就不需要買鋼圈，金固股份與之業務往來主要就是鋼材買賣，作為一個輪轂為主營業務的上市公司，為何會將資源投向利潤最低的鋼材，而不是買賣輪轂?匪夷所思。

最近的中報顯示，作為“其他”業務的鋼材貿易占營業收入的比重比去年同期增長104.76%

這意味著一旦整體營收達不到預期，“其他”就可以大顯神通了，鑒于第三季度財務數據的持續不樂觀，可拭目以待。

分崩離析的團隊全無戰斗力

業務的發展離不開得力團隊的付出，目前汽車超人管理團隊和員工的分崩離析，也使上市公司減少虧損的可能性幾乎為零。

根據深交所互動平臺上的投資者問答，也足以證明上市公司對汽車超人的未來信心不足。

據媒體公開報道，金固股份近期已派駐財務和人事進駐子公司汽車超人，檢查和控制各項財務支出，按照母公司的指標進行汽車超人的人員壓縮，以期減少虧損，避免拖累母公司在2017財年的虧損 。據悉，在母公司金固股份入駐檢查期間，對現任CEO的嫡系銷售部門進行了重點檢查，包括過往財務情況等，并對相關人員進行了大規模裁撤，目前僅留北上廣三地二十余名銷售人員。更早之前，社交媒體上有前員工實名爆料，汽車超人大幅度裁員， “裁了26個城市據點，總共300~ 500人，幾乎是公司員工50%。

來自最新的統計數據顯示：汽車超人的門店遍布全國30個省、直轄市和自治區，2016年2月時是其門店數量的峰值，接近25000家。一年多之后的2017年7月，這個數字變成了7800家。門店驟減70%的17個月，與金固股份持續虧損18個月的時間幾乎吻合。門店數量不斷減少，毛利率的不斷下降，試問在數月內想扭虧為盈，談何容易?

根據公開資料顯示，總計6家限售期為1年的定增股票總數為1.27億股。002488定增時的價格為16.53元，總計近21億元。截至8月22日收盤為例，市場價格為11.74元，跌幅30%。

無底洞般的投入，分崩離析的團隊，即便金固股份上半年剛成功定增27億，再加上龐大的盈利壓力，汽車超人成為上市公司棄子幾成定局，畢竟再虧損下去資本市場和大股東都坐不住了。

成也蕭何，敗也蕭何。金固股份拿汽車超人項目成功定增27億，眼看著如果再不它做切割上市而且導致公司持續巨虧，未來被摘牌都有可能。