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聚焦國九條:劍指鐵公雞 專家建議建立分紅先進(jìn)板
發(fā)布時(shí)間:2013-12-31 00:00:00 文章來源:

  “國九條” 指出,公司管理層往往從獲取資本的便利、降低交易成本和減少信息披露等角度考慮,才特別偏好于將凈利潤作為留成收益使用,不派發(fā)紅利!斑@也是現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的國有控股企業(yè)持有大量的現(xiàn)金流,導(dǎo)致多角化投資、主業(yè)不明晰的原因”。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在“分紅文化”欠缺的背景下,以政策引導(dǎo)鼓勵(lì)上市公司分紅實(shí)為必須之舉。把分紅與監(jiān)管掛鉤,只有這樣,上市公司才有動(dòng)力和約束力去讓投資者分享業(yè)績增長,進(jìn)而逐漸形成整個(gè)市場的“分紅文化”,投資者才能獲得可預(yù)期的穩(wěn)定收益。(記者 喬誌東)

  多元化回報(bào)體系有利于樹立長期投資理念

  多元化、差異化的分紅體系建立,讓投資者有選擇,也讓上市公司有選擇

  “一直以來,A股市場分紅文化欠缺,損害了廣大投資者進(jìn)行長期價(jià)值投資的信心,市場循環(huán)也逐漸惡化。在此背景下,以政策引導(dǎo)鼓勵(lì)上市公司分紅已經(jīng)是必須之舉。多元化、差異化的分紅體系建立,讓投資者有選擇,也讓上市公司有選擇,分紅政策能得到更好的落實(shí)!睂τ凇皣艞l”提出的優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制,一位資深業(yè)內(nèi)人士如是表示。

  日前,被市場稱為保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的“國九條”出臺!皣艞l”提出,建立多元化投資回報(bào)體系。完善股份回購制度,引導(dǎo)上市公司承諾在出現(xiàn)股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)等情形時(shí)回購股份。研究建立以股代息制度,豐富股利分配方式。對現(xiàn)金分紅持續(xù)穩(wěn)定的上市公司,在監(jiān)管政策上給予扶持。制定差異化的分紅引導(dǎo)政策。完善除權(quán)除息制度安排。

  A股上市公司向來以“鐵公雞”著稱。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2001年至2011年,我國上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例為25.3%,而境外成熟市場通常在40%左右。因此,以政策鼓勵(lì)引導(dǎo)上市公司分紅是必須。

  “國九條”明確支持現(xiàn)金分紅,并提出“破凈回購”和“以股代息”。

  業(yè)內(nèi)人士表示,現(xiàn)金分紅是最受投資者歡迎的一種方式,但并不適合所有上市公司,而且會給上市公司帶來巨大的現(xiàn)金流壓力。而以股代息則能兩全其美,既受投資者歡迎,又能減少上市公司壓力。

  以股代息是通過送股來代替發(fā)放現(xiàn)金股利。從實(shí)際情況看,相對于派現(xiàn),中小投資者大多對送股更感興趣。因?yàn)楹芏鄷r(shí)候派現(xiàn)會容易引發(fā)出息下跌,而送股則經(jīng)常出現(xiàn)填權(quán)行情。

  股份回購是國外上市公司回報(bào)投資者的一種主要形式。實(shí)際上,在當(dāng)前的弱市環(huán)境下,不少個(gè)股股價(jià)都出現(xiàn)了持續(xù)下挫,為了提振市場的信心,上市公司的主要股東或高管頻頻回購、增持公司股票。(記者 夏 青)

  股民:“國九條”會成為中小投資者的保護(hù)傘

  “保護(hù)中小投資者的‘國九條’是國家給我們這些中小投資者最有力的一個(gè)政策,這個(gè)政策也將成為中小投資者的‘保護(hù)傘’。”昨日,在某證券公司網(wǎng)點(diǎn)大廳內(nèi),黃先生對記者表達(dá)了對此次“國九條”的看法。

  黃先生已經(jīng)是一位在股市上奮戰(zhàn)多年的老股民了,他對記者說,“自己曾經(jīng)也在股市獲得了很好的收益。此次‘國九條’的出臺給了我們一個(gè)堅(jiān)實(shí)的后盾,這一點(diǎn)十分鼓舞我們中小投資者的信心”。

  身邊一位大媽也向記者表示,“國九條”讓我參與資本市場有了更大的積極性,比如“國九條”提出,完善分紅監(jiān)管,對不履行分紅承諾的上市公司,要計(jì)入誠信檔案,未達(dá)到整改要求的不得進(jìn)行再融資。這充分保障了中小投資者對上市公司所獲業(yè)績的分享。

  “我認(rèn)為此次‘國九條’的出臺,首先是保護(hù)投資者的利益,此外,它還通過保護(hù)投資者利益來督促上市公司,上市公司作為資本市場當(dāng)中重要的組成部分,需要肩負(fù)起對資本市場發(fā)展的責(zé)任,健康發(fā)展、不違法、不違規(guī)才能更加吸引投資者,而且這也是對投資者利益保護(hù)的一個(gè)關(guān)鍵因素。”一旁的張先生也發(fā)表了自己的看法。

  據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前在我國資本市場,99%以上的投資者是投資金額少于50萬元人民幣的中小投資者,股票交易總量的60%是由投資金額少于50萬元人民幣以下的中小投資者完成。由此不難看出,中小投資者在我國資本市場當(dāng)中的位置是十分重要的,而保護(hù)中小投資者的利益也是我國資本市場發(fā)展過程中最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié),相信“國九條”在今后會給投資者帶來更堅(jiān)實(shí)保障,并且對資本市場的發(fā)展也將起到關(guān)鍵性的作用。

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