(資料圖片僅供參考)
來源：金融界
作者：區歐
金融界11月16日消息 受權益市場流動性等影響，貨幣基金收益率進入“1”時代，投資者將目光轉向了短債基金，市場刮起一陣閑錢投資新方向。
然而，向來收益穩健的債市卻遭遇下跌行情。數據顯示，截至11月14日收盤，中長期純債型基金指數和短期純債型基金指數漲跌幅分別為-0.30％、-0.13％。
不過，真金不怕火煉，在震蕩的市場環境下，以天弘弘擇短債為代表的部分優質債基走出獨立行情，經受住市場考驗。
未雨綢繆，天弘基金現多款績優股
11月14日，利率債收益率大幅上行，債券市場創下今年以來最大單日跌幅，除地產債外，幾乎無一幸免。對此，明明債券研究團隊表示，債市出現大跌主要有以下三點原因：一是央行、銀保監會于11月11日出臺了救助房地產市場的政策；二是市場對資本面的擔憂加劇，擔憂15日MLF續作是否存在不確定性；三是疫情防控政策的調整帶來的復蘇交易。
值得一提的是，中短債回撤幅度較大，最大跌幅已超0.74％。不過，在這波下跌行情中，英大安盈30天滾動、同泰中短債、諾德短債債券、天弘弘擇短債等走出獨立行情，經受住市場考驗。數據顯示，截至11月14日，上述4只A類型債券復權單位凈值增長率分別為0.56％、0.02％、0.01％、0.00％。而截至當日收盤，短期純債型基金指數為1355.33，收跌0.13％。
數據來源：東方財富Choice數據
對此，天弘同利第3季度報告顯示，在央行降息之后，貨幣政策寬松底線已現，短端利率難以繼續大幅下行，加之市場新增配置力量不足，市場將表現為易跌難漲，因此公司在操作上開始收縮久期和杠桿。隨著9月底各類刺激政策出現，債券市場整體利率上行，前期防守策略有效控制了凈值回撤。
據了解，天弘基金旗下多款短期債基漲跌幅不僅跑贏市場，而且優于同類平均值-0.13％。數據顯示，天弘弘擇短債A、天弘安利短債C、天弘優利短債發起C、天弘增利短債C，漲幅分別為0.10％、0.02％、0.08％、0.07％，在651只同類基金中分別位列第32、79、43、49名。
數據來源：天弘弘擇短債基金2022年第3季度報告
規模大增85％，短債基金大有可為
短期債券遭受此輪沖擊，穩健收益能否持續？業內專家表示，展望四季度，在央行沒有明確收緊銀行體系流動性和負債可得性之前，債券牛市狀態還將繼續。隨著市場擁擠度下降，負反饋結束后有波段交易機會，債券市場整體極貴的狀態大概率還將保持一段時間，而中短久期純債品種將獲得市場機構的積極配置。
今年以來，短期基金數量和規模增長趨勢明顯。數據顯示，截至10月30日，全市場存量短債基金共293只，基金規模合計9291.10億元，較上年末增長85％。據業內人士分析，短債基金規模大幅擴張原因，一方面今年是資管新規正式落地后的第一年，保本基金向穩健型公募產品流動；另一方面，今年權益市場回調明顯，波動加劇，導致一些風險偏好下行的資金尋求短債基金作為“避風港”來配置。此外，貨幣基金收益率進一步下滑也是其規模驟增的重要原因。
從收益率來說，短債基金的風險收益特征介于貨幣基金和中長債基金之間。招商證券研報顯示，近三年，短債基金的年化收益率中位數為3.17％，年化波動率中位數為0.47％，高于貨幣基金、低于中長債基金。在資產配置方面，短債基金主要投資于1年內到期債券，相對較短的組合久期保證了短債基金較中長債型基金受利率風險的影響較小，具有較高的安全性和流動性。
“對于風險偏好較低，又有一定流動性資金需求的投資者來說，短債基金或許是不錯的選擇”基金從業人員補充道，投資者在選擇短債基金時可重點關注具備豐富的大資金管理經驗的基金公司與基金經理，若過往取得優秀的歷史投資業績，那么其大概率能在產品規模擴大后保持業績的穩定。
與此同時，回撤修復時間較短亦是短債基金的一大特點。以天弘安利短債A為例，該基金成立于2020年11月24日，截至11月14日，該基金最大回撤為-0.13％，最大回撤修復天數為11天。
數據來源：天弘安利短債基金2022年第3季度報告
未來，在多類資管機構積極創設下，公募基金產品譜系日益豐富，市場收益風險曲線進一步完善，投資者可根據自身風險收益偏好選擇不同的基金產品，短債基金仍有較大發展空間。
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