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增強ETF家族迎來新成員！

(資料圖片僅供參考)

繼今年10月底獲批后，跟蹤中證1000的增強ETF產(chǎn)品距離入市又近了一步。招商中證1000增強策略ETF于11月15日結(jié)束募集，銀華中證1000增強策略ETF正在發(fā)行中，華泰柏瑞中證1000增強ETF則將于11月17日提前結(jié)募。從記者跟蹤來看，中證1000增強策略ETF的面世不僅是公募持續(xù)布局寬基指數(shù)ETF的最新趨勢，還是近年來增強策略在以中小市值公司為主指數(shù)中的開創(chuàng)性運用。

有公募分析指出，中證1000指數(shù)綜合反映A股市場中一批小市值公司的股票價格表現(xiàn)，與滬深300和中證500等指數(shù)形成有效互補，行業(yè)側(cè)重分布于新能源、醫(yī)藥生物、 TMT等高新技術產(chǎn)業(yè)行業(yè)，有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機會。

越來越多機構(gòu)加入布局

根據(jù)華泰柏瑞基金11月15日公告，華泰柏瑞中證1000增強策略交易型開放式指數(shù)證券投資基金（“華泰柏瑞中證1000增強ETF”）的募集截止日由11月25日提前至11月17日，11月18日起不再接受認購申請。

華泰柏瑞中證1000增強ETF屬于今年10月底獲批的13只增強型ETF之一。2021年11月市場上曾有過5只指數(shù)增強ETF獲批，但和5只產(chǎn)品有所不同，今年10月獲批的13只增強型ETF中不僅有跟蹤滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)的產(chǎn)品，還出現(xiàn)了覆蓋中證1000、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)等新產(chǎn)品。

以跟蹤中證1000的增強ETF為例，除了華泰柏瑞基金外，招商基金、銀華基金、國泰基金也分別布局了相關產(chǎn)品。目前，招商中證1000增強策略ETF于11月9日至11月15日發(fā)售；銀華中證1000增強策略ETF于11月14日至11月18日發(fā)行。此外，同樣是跟蹤中證1000的國聯(lián)安中證1000指數(shù)增強和嘉實中證1000指數(shù)增強，則于11月21日起發(fā)售。

從記者跟蹤來看，近年來公募持續(xù)布局寬基指數(shù)ETF產(chǎn)品已是顯而易見的趨勢。但在此前很長一段時間內(nèi)，公募布局的寬基指數(shù)，大多集中于上證50、滬深300、中證500等方面，但中證1000所涵蓋的大多是小市值公司，機構(gòu)關注度并不高。但近些年來隨著小市值行情興起，越來越多的基金公司開始布局這類指數(shù)ETF。

據(jù)金斧子投研中心表示，11月份首周市場主要指數(shù)強勢反彈，絕大部分量化管理人實現(xiàn)正超額收益。分策略來看，中證1000指數(shù)增強的超額表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)增強。目前由于1000股指期貨的上市和相較中證500指數(shù)增強更好做超額的策略環(huán)境，中證1000指數(shù)增強產(chǎn)品逐漸受到投資者關注。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲更多投資機會

當然，多家公募布局中證1000ETF產(chǎn)品，離不開該指數(shù)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)特點。

中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，截至目前中證1000指數(shù)的市值大約為6.25萬億元，平均市值為62.37億元，最大單個標的市值和最小單個標的市值分別為366.86億元和6.95億元，“中小”特性較為明顯。此外，從行業(yè)分布來看，該指數(shù)涵蓋的標的多達11個行業(yè)。

據(jù)華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍介紹，中證1000指數(shù)綜合反映中國A股市場中一批小市值公司的股票價格表現(xiàn)，與滬深300和中證500等指數(shù)形成有效互補。行業(yè)分布方面，中證1000指數(shù)實現(xiàn)全行業(yè)覆蓋，充分布局中小盤高端制造企業(yè)，側(cè)重分布于新能源、醫(yī)藥生物、 TMT等高新技術產(chǎn)業(yè)行業(yè)，主要暴露于制造業(yè)和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型重點領域，包括高端制造、新經(jīng)濟、專精特新等領域。

“伴隨我國經(jīng)濟由高速增長邁向高質(zhì)量發(fā)展，近年來深化發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成為政策重點，制造業(yè)升級與能源革命是兩大支持方向。在此政策環(huán)境下，中證1000指數(shù)有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機會。當前指數(shù)總體估值不高，且處于歷史較低分位，具有較好的長期配置價值。而隨著中證1000指數(shù)衍生品的豐富，風險管理工具增加，也已有助于吸引長期資金配置。”柳軍說。

中證指數(shù)公司官網(wǎng)還顯示，截至目前布局中證1000指數(shù)的ETF約有20多只，其中不乏規(guī)模上百億、早于2016年就成立的南方中證1000ETF等產(chǎn)品。但其余大部分產(chǎn)品是2020年后才陸續(xù)布局的，并且增加了“增強策略”。

華泰柏瑞基金表示，中證1000指數(shù)由于成份股數(shù)量多且分散，個股基本面差異較大，為量化選股策略發(fā)揮優(yōu)勢提供了較大空間。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年10月底，2017年以來中證1000指數(shù)增強策略平均超額每年均能戰(zhàn)勝500指數(shù)增強策略，年度超額的均值達到12.89%。

增強策略加持獲取超額收益

需要指出的是，除了公募本次布局的中證1000增強策略ETF外，截至目前增強策略在ETF上的運用已延伸到了中證500增強ETF等多種寬基產(chǎn)品上。

廣發(fā)基金認為，增強策略ETF的投資策略通過量化模型選出基本面良好的公司進行投資，以獲取超額收益。對于市場而言，此類產(chǎn)品的布局，有利于引導科學投資、價值投資的理念形成；另一方面，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念。

招商基金具體指出，與現(xiàn)有被動指數(shù)ETF相比，增強型ETF有五大優(yōu)勢：一是突破現(xiàn)有指數(shù)增強基金95%的倉位限制，有望進一步提高基金收益彈性；二是基金費用參考ETF設置，較普通指數(shù)增強基金更低；三是運作方面結(jié)合了ETF的實物申贖、二級市場交易功能等特點，可降低因基金申贖帶來的沖擊成本，同時提高資金使用效率；四是可以降低投資者的轉(zhuǎn)換成本，投資者可以較低成本在不同管理人之間進行切換；五是增強型ETF將在每日公告的申購贖回清單中披露持倉，持有人對投資標的信息掌握更加全面。

華泰柏瑞基金表示，當前A股市場處于尋底階段，諸多市場積極因素正在不斷積累。從宏觀層面看，剩余流動性是市值風格的主要驅(qū)動因素之一，隨著海外加息接近尾聲，以中證1000為代表的中小盤股或會先人一步受益于流動性的邊際改善；從微觀層面看，目前大小盤盈利增速差仍在上行趨勢中，中證1000在主要寬基指數(shù)中具有更大的業(yè)績彈性，或具備較高的收益空間。當前指數(shù)總體估值不高，且處于歷史較低分位，具有較好的長期配置價值。

校對：王蔚