受美國CPI數據改善等因素影響,11月11日,港股市場漲勢如虹。恒生指數當日漲幅接近8%,恒生科技指數更是喜提“漲停板”。實際上,11月以來,港股展開持續反彈,前期深跌的科技互聯網及醫藥類個股表現尤為強勁。受此帶動,主投港股的基金凈值漲幅可觀,最高超過30%。
【資料圖】
同時,港股ETF顯示出明顯的“吸金”效應,不少ETF下半年總增量的八九成發生在國慶假期之后,有的基金份額更是迭創歷史新高。
在多位港股基金經理看來,港股強勢反彈是目前低估值和極高性價比綜合共振的結果。港股目前仍處于低估值區間,低估值仍將為港股反彈提供邏輯支撐。
60只港股基金反彈賺超20%
港股ETF份額激增迭創新高
今年以來,港股市場整體呈現下跌態勢。10月17日,恒生指數和恒生科技指數盤中刷新2011年10月和2016年5月以來新低。隨后,兩大指數分別于10月25日和10月31日止跌回升,底部以來最高漲幅分別逼近20%和30%。隨著港股市場反彈,主投港股的基金凈值快速回升。
據Wind統計,截至11月11日,超過60只港股主題基金當月累計凈值漲幅超過20%。其中,華泰柏瑞新經濟滬港深期間凈值漲幅達到31.28%;富國中證港股通互聯網ETF、華寶中證港股互聯網ETF期間累計凈值漲幅分別為27.49%和27.26%,若從10月25日恒生科技指數重啟反彈開始計算兩只ETF累計凈值漲幅也超過了30%。
在港股出現大的歷史底部區域時,各路資金紛紛行動。除了南下資金持續涌入,不少資金借助港股ETF抄底。
截至11月11日,華夏恒生科技指數ETF自10月以來份額增加114.81億份,至337.59億份,基金份額于11月10日創出新高。下半年以來,該ETF份額合計增加139.07億份,這意味著10月以來便貢獻了下半年八成以上的增量。
華泰柏瑞恒生科技ETF自10月以來份額增加了66.15億份,至195.77億份,并于11月4日創出203.72億份的歷史新高。今年下半年以來,該ETF份額合計增加84.37億份,10月以來貢獻了近八成的份額增量。
港股反彈勢能或將繼續
在基金經理看來,目前港股仍處于低估值區間,為進一步反彈提供邏輯支撐。
富國基金分析,有三重因素疊加催化了港股的強勢反彈。一是國際不確定性風險降低,海外加息對港股影響或已邊際緩和;二是國內穩增長信心強化;三是港股超跌底部夯實。“三重底部”之下,反彈的勢能或將持續。
某中型基金公司港股基金經理表示,近期港股市場漲勢如虹,是港股低估值和極高性價比共同促成的結果。港股的低估值,反映市場對未來經濟的悲觀預期以及美聯儲后續的加息預期。往后看,短期這兩方面的影響將邊際減弱,低估值仍是港股反彈的邏輯支撐,經濟好轉與流動性放寬的信號仍待確認。
金鷹基金權益研究部基金經理殷磊認為,港股市場短期超跌,具備反彈條件,但中期級別的拐點仍需基本面因素配合,而盈利預期是影響指數走勢強弱的中長期底層邏輯。另外,流動性因素更多在短期決定市場表現,對估值區間的影響較大。11月加息之后,美聯儲后續加息節奏可能放緩,美元指數、美債息回落有望減緩新興市場貨幣貶值和資金外流的壓力。
當前如何布局港股,富國基金建議,首先關注與經濟復蘇直接相關的板塊,如新能源車產業鏈等。同時,疫情防控對于消費和出行的擾動有望降低,“精準防控”相關的醫療器械行業也有望實現增長。其次,國產替代相關板塊,例如信創產業,有望迎來加速發展。
創金合信港股通大消費精選基金經理劉洋表示,預計未來港股市場大概率將震蕩上行。分板塊來看,近幾年受到影響最大的板塊,主要影響因素包括:互聯網反壟斷、疫情和美國加息。這三大影響因素中,首先發生邊際變化的板塊大概率會率先反彈。具體看,加息漸進尾聲,創新藥板塊首先得到提振;反壟斷的實施效果已經顯現,互聯網板塊出現抬升。“我們判斷下個階段反彈大概率會出現在受疫情防控影響最大的餐飲、博彩和航空行業。而修復行情也會分階段、有節奏地進行,只有踩準節奏,才能享受港股相關板塊貝塔修復的機會。”
殷磊建議關注的方向包括:受外資影響較小的央國企;信創、生物制藥、半導體、直播電商、光伏等高景氣賽道。
上述港股基金經理表示,現階段主要推薦高安全邊際及高股息標的,后續若出現經濟景氣度好轉,或外圍流動性風險減小,可關注對盈利修復及流動性預期好轉較為敏感的行業,例如資訊科技、汽車及零部件、生物醫藥、醫療設備與服務、能源等。
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