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【全球獨(dú)家】海通雙五星評(píng)級(jí) 嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)為何業(yè)績(jī)?nèi)绱肆裂?
發(fā)布時(shí)間:2022-09-17 15:56:28 文章來(lái)源:大眾證券報(bào)


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隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)消費(fèi)需求的快速增長(zhǎng),現(xiàn)代物流業(yè)逐漸成為了支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。截至2022年上半年,全市社會(huì)物流總額完成2600億元,同比增長(zhǎng)25%,現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展也激起了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪花,國(guó)內(nèi)相關(guān)板塊的基金也隨之“水漲船高”。

其中,嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)股票基金憑借其出色的業(yè)績(jī),成為了投資者們眼中的“香餑餑”。早在今年二季度末,晨星中國(guó)基金業(yè)績(jī)半年度排行榜中,嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)以近五年年化回報(bào)達(dá)20.43%,成功奪取五年期同類排名第1的好成績(jī)。并且,在7月31日海通證券發(fā)布的基金評(píng)級(jí)報(bào)告中,嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)A/C更是同時(shí)獲得三年期、五年期雙五星評(píng)價(jià)。

該基金由嘉實(shí)基金大周期研究總監(jiān)肖覓管理,肖覓的投資特點(diǎn)非常鮮明:一是注重投資者體驗(yàn),在投資上可以降低波動(dòng),注重回撤;二是始于周期卻不止周期,對(duì)周期投資的理解匠心獨(dú)運(yùn)。

肖覓曾經(jīng)表示,“把波動(dòng)率降低,提升消費(fèi)者的體驗(yàn),也可以讓消費(fèi)者做到長(zhǎng)期持有,提高獲得收益的概率。”對(duì)于認(rèn)準(zhǔn)的股票,即使短期內(nèi)業(yè)績(jī)一般,肖覓依舊能夠長(zhǎng)期持有,換手率較低。公開數(shù)據(jù)顯示,截至2022年6月30日,嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)的換手率僅為183.32%,在市場(chǎng)上屬于偏低的一檔。在2018-2019年間,換手率更是低于100%。

除此之外,肖覓對(duì)于回撤控制也達(dá)到了同類較好水準(zhǔn)。為降低回撤,肖覓在組合配置和選股中,堅(jiān)持公司質(zhì)地要和估值匹配。2022年中報(bào)顯示,嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)的重倉(cāng)股中,既包含了景氣度持續(xù)、估值相對(duì)較低的物流行業(yè)龍頭,也有航空等低估值行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司,面對(duì)近幾年市場(chǎng)頻繁的過(guò)山車,截至2022年6月30日,該基金近1年最大回撤為-13.72%,同期同類平均為-17.72%,近3年最大回撤為-17.29%,同期同類平均為-18.66%。

始于周期,不斷拓展,也是肖覓的個(gè)性標(biāo)簽之一。他認(rèn)為,周期行業(yè)最大的魅力在于周期波動(dòng),如果只執(zhí)著于周期波動(dòng)本身,在較長(zhǎng)的時(shí)間里將擁抱“更差”的東西。在擇股中,周期的波動(dòng)變化只是其投資策略中的一環(huán),最終的核心仍然是要關(guān)注到公司本身的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì),不能盲目追求周期景氣度但基本面不合格的公司,考慮ROE的同時(shí)也要抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

對(duì)于后市機(jī)會(huì),肖覓對(duì)于快遞行業(yè)表示長(zhǎng)期看好,快遞行業(yè)適用的是一個(gè)長(zhǎng)期限的投資邏輯,但階段性的競(jìng)爭(zhēng)格局仍有明顯的變化,因此公司的競(jìng)爭(zhēng)力非常重要;對(duì)于汽車行業(yè)供給端以及銷售端的回暖,肖覓也進(jìn)行了關(guān)注,參與了相關(guān)標(biāo)的,給投資者帶來(lái)了組合收益的增強(qiáng);港股市場(chǎng)方面,在創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)還有一部分質(zhì)地優(yōu)秀、估值較低的上市公司,也是值得關(guān)注且有較大機(jī)遇的。 王晶

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