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環(huán)球滾動(dòng):國(guó)投瑞銀行業(yè)睿選混合基金即將首發(fā) “畫(huà)線(xiàn)派”基金經(jīng)理綦縛鵬掌舵
發(fā)布時(shí)間:2022-08-12 17:34:54 文章來(lái)源:大眾證券報(bào)

8月15日,國(guó)投瑞銀行業(yè)睿選混合基金(A類(lèi):015887;C類(lèi):015888)正式發(fā)行,由國(guó)投瑞銀投資“老將”、秉持均衡穩(wěn)健風(fēng)格的綦縛鵬擬任基金經(jīng)理。公告顯示,國(guó)投瑞銀行業(yè)睿選將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過(guò)對(duì)優(yōu)勢(shì)行業(yè)及優(yōu)質(zhì)證券的把握,力爭(zhēng)基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值;首次募集規(guī)模上限為 50 億元人民幣。


(資料圖)

2022年A股市場(chǎng)整體震蕩分化、結(jié)構(gòu)性行情成為常態(tài),“進(jìn)可攻、退可守”的均衡投資風(fēng)格在當(dāng)下相對(duì)更具優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示,2021年7月1日至2022年6月30日,權(quán)益類(lèi)基金中,平衡混合型基金指數(shù)跌幅-3.58%,跑贏了偏股混合型基金的-10.9%與普通股票型基金的-10.24%,且跑贏上證指數(shù)-5.30%的跌幅,并且招商證券定量研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告指出,近期市場(chǎng)風(fēng)格明顯由前期的成長(zhǎng)一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值成長(zhǎng)相對(duì)均衡,板塊的投資機(jī)會(huì)也出現(xiàn)了明顯的擴(kuò)散。展望未來(lái),建議投資者短期在價(jià)值成長(zhǎng)維度采取均衡配置,大小盤(pán)維度同樣維持均衡配置。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“均衡配置”風(fēng)格并不是“平均”,而是在行業(yè)配置與權(quán)重配置上有所側(cè)重與分散,以避免風(fēng)險(xiǎn)集中暴露在單一行業(yè)或主題,故“均衡配置”風(fēng)格要求基金經(jīng)理有更寬闊的視野。

公開(kāi)資料顯示,綦縛鵬有著近20年證券從業(yè)經(jīng)歷,以及策略和周期行業(yè)的研究經(jīng)驗(yàn),形成了自下而上選股票、自上而下選擇買(mǎi)入的時(shí)點(diǎn)和配制基金權(quán)重的投資框架,其在管基金的凈值呈現(xiàn)穩(wěn)健向上的態(tài)勢(shì),也被稱(chēng)為“畫(huà)線(xiàn)派”基金經(jīng)理。

“我在風(fēng)格、行業(yè)上沒(méi)有特別的偏愛(ài),而是會(huì)從更長(zhǎng)周期的角度去考慮性?xún)r(jià)比。”綦縛鵬表示,“構(gòu)建組合時(shí),不會(huì)重壓?jiǎn)我恍袠I(yè),而是會(huì)聚焦在3-5個(gè)重點(diǎn)看好的行業(yè),倉(cāng)位配到50%左右,剩余的50%分配給其他8到12個(gè)行業(yè),單一行業(yè)持股上限一般不超過(guò)20%。”

在均衡配置策略框架的指引下,可以看到,綦縛鵬的組合很少出現(xiàn)因?yàn)閱蝹(gè)個(gè)股或者行業(yè)的快速上漲或下跌而出現(xiàn)短期內(nèi)的業(yè)績(jī)爆發(fā)或大幅回撤,而是低波動(dòng)且持續(xù)地獲取超額收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年6月30日,綦縛鵬在管的產(chǎn)品國(guó)投瑞銀瑞源A近兩年收益率為50.35%,大幅超過(guò)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)6.80%,銀河證券排名顯示同類(lèi)排名10/129;國(guó)投瑞銀瑞利A近兩年、近三年收益率分別為58.08%、112.57%,銀河證券排名顯示同類(lèi)排名均在前1/5,分別為38/444、69/425;在管產(chǎn)品國(guó)投瑞銀瑞利、瑞源、招財(cái),均獲銀河證券三年期五星評(píng)級(jí),任職滿(mǎn)5年的國(guó)投瑞銀瑞利同時(shí)獲銀河證券五年期五星評(píng)級(jí)。

“我追求投資策略透明,讓基金持有人不開(kāi)盲盒,無(wú)論是在牛市還是熊市,都不需要太操心。”綦縛鵬說(shuō)。而要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo),綦縛鵬這些年提煉出的投資體系簡(jiǎn)要概括為三點(diǎn):偏好絕對(duì)收益;適度兼顧相對(duì)收益;主動(dòng)管理回撤;其中,主動(dòng)管理回撤是實(shí)現(xiàn)前兩點(diǎn)的重要手段。

值得一提的是,在今年上半年的震蕩市中,綦縛鵬通過(guò)行業(yè)或公司分散來(lái)控制組合的波動(dòng)。去年四季度,綦縛鵬就對(duì)倉(cāng)位和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了前瞻性調(diào)整,因此在今年3、4月份A股大調(diào)整時(shí)維持了較低的倉(cāng)位。國(guó)投瑞銀瑞利季度報(bào)告顯示,2021年底,國(guó)投瑞銀瑞利權(quán)益投資倉(cāng)位已經(jīng)降到了50.54%,4 月底適度增加了倉(cāng)位,配置上也向成長(zhǎng)方向做了部分偏移,截至2022年6月30日國(guó)投瑞銀瑞利權(quán)益投資倉(cāng)位上升到71.05%。

展望下半年,A股仍處于結(jié)構(gòu)性行情的大環(huán)境中,綦縛鵬表示,下一步會(huì)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期改善或者業(yè)績(jī)改善在股價(jià)上還沒(méi)有得到充分反映的領(lǐng)域,在行業(yè)上,會(huì)關(guān)注到房地產(chǎn)行業(yè)龍頭以及新能源行業(yè)。綦縛鵬認(rèn)為,如今房地產(chǎn)行業(yè)有望演繹“總量弱、結(jié)構(gòu)強(qiáng)”的趨勢(shì),市場(chǎng)份額會(huì)向龍頭公司集中;新能源行業(yè)也依然是為數(shù)不多的高景氣賽道,但在投資層面會(huì)謹(jǐn)慎選擇;在標(biāo)的選擇上,會(huì)聚焦競(jìng)爭(zhēng)格局比較友好、滲透率快速提升的細(xì)分環(huán)節(jié)。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎


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