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又有私募爆款來了，近期基金君從渠道了解到，合遠私募基金管華雨的新產品從今年6月下旬在渠道開賣以來，到7月底，包括公司直銷和渠道代銷，累計銷售量達到90億元左右。近期還有資管大佬王國斌、勤辰資產崔瑩、靜瑞資本余小波等知名基金經理的產品在渠道銷售，也引發投資者關注。

(資料圖片)

但市場人士表示，盡管相比三四月有所回暖，但當前銷售市場并沒有明顯復蘇跡象，而且兩極分化嚴重，只是一些新發的投資經理能夠賣出一定的量。基金君采訪了不少私募圈人士，我們一起來分析分析。

罕見爆款來了！
管華雨新產品累計銷量約90億

在今年年初從彤源投資離職后，知名私募基金經理管華雨開啟自主創業道路。3月21日“上海合遠私募基金管理有限公司”成立；隨后該公司于5月13日在基金業協會完成私募證券投資基金管理人備案登記。

6月21日，管華雨成立新公司后的首批新產品“合遠雨鴻系列基金”，率先在中信證券、中信銀行啟動募集，首日發售規模已超20億元。隨后該系列產品在招商、銀河、中金等券商，還有諾亞、格上、好買等三方渠道陸續開賣。

基金君從渠道獲悉，此次管華雨新發的產品，認購起點包括100萬元、300萬元和1000萬元的都有，份額鎖定期則是一年。截止今年7月末，包括公司直銷和渠道代銷，管華雨的新產品在全渠道的銷售量達到了90億元左右。

其中，華北某大型券商渠道此次的首發規模超過30億元，后續還有持續營銷仍在繼續。也有大型券商賣了4-6個億，還有一家券商則賣了3億元左右。

“管華雨這次新產品銷售在渠道內很受歡迎，各分公司也都很積極去推，整體銷量在系統內應該是數一數二的水平。尤其是浙江、山東的分公司賣得比較多，很多老客戶都比較認可他，因為他之前在私募的產品給客戶賺了錢，客戶比較信任。”某大型券商市場人士稱。

某大型三方渠道也銷售了超過10億元的量，另外也有幾家三方賣了幾個億。“我們還沒募集結束，目前是兩個億左右。我們很早跟管華雨團隊開始合作，老客戶買了他的產品都有很不錯的回報，所以有些群眾基礎，客戶比較認可。”某三方渠道負責人說。

關于合遠新產品熱銷的原因，業內人士認為，主要跟募集時點、私募歷史業績、渠道深度合作等方面有關。

某滬上大型私募市場總監分析，第一，6月以來市場情緒修復了不少，彼時有一波企穩回升的行情；第二，管華雨做了幾年私募，過往擁有不錯的私募產品投資業績，給客戶賺過錢；第三，合遠新發產品在6月20多號，當時市場上并沒有其他明星私募產品在檔期上形成競爭；第四，深耕頭部渠道，比如中信渠道很多客戶對其比較認可，銷售態勢也將市場盤活了，形成了市場階段性聚焦的產品；第五，合遠新產品銷售周期也比較長，從6月末到現在有一個多月了，一般渠道給二級證券私募的產品周期是兩周。

資料顯示，管華雨是復旦大學國際金融專業博士，具有20年左右的投研經驗；曾經先后在申萬證券投資部、信誠基金、交銀施羅德基金、彤源投資等工作。在交銀施羅德，管華雨作為權益投資總監兼研究總監，引領了公司第三代投資團隊的核心，培養了眾多投研人才；2015年他“公奔私”加盟彤源投資，擔任總經理、基金經理；今年3月管華雨自主創業，成立上海合遠私募基金。

管華雨的投資風格偏價值成長，他先后重點覆蓋和研究過金融、機械、交通運輸、公用事業、電力設備、消費醫藥、科技電子、新能源等眾多領域，不斷拓展能力圈。每年實地調研和交流的公司超過100家次，尋找各時期佇立于時代潮頭的龍頭企業。

私募銷售市場并未明顯復蘇?
市場兩極分化嚴重

基金君了解到，除了合遠私募基金管華雨，近期還有資管老將王國斌的專戶產品，勤辰資產崔瑩、靜瑞資本余小波等知名基金經理的新產品，都在渠道火熱發售；另外，運舟資本周應波的首只私募基金預計在三季度發行。但一些市場人士認為，當前銷售市場并沒有明顯復蘇，而且兩極分化嚴重，只是一些新發的基金經理能夠賣出一定的量。

前述滬上私募總監稱，客觀來說，當前私募銷售市場比三四月最悲觀的階段會好一些，但是沒有明顯的復蘇跡象。這里面涉及兩個問題：一方面去年市場發行的一些頭部私募的產品，到現在大部分還是虧著的，基本上沒有什么賺錢效應；另一方面今年的股票市場出現了比較明顯的波動，投資人的信心和過往幾年相比、沒有那么足。

“現在很多存續的、老牌私募管理人的產品，當下階段多數比較有壓力，他們在這個時候也沒有太多持續營銷的動作，主要還是做渠道存量客戶的溝通、維護。今年新發的、能賣出量的產品，基本都沒有太大的歷史包袱，要么是新出來的基金經理，要么是近年來由于工作調整等，剛好產品斷檔，躲過了市場的調整，時點選擇上比較好。”該私募市場總監說。他也透露，某基金大佬的新產品首發，到上周五銷售超過50億。

北京某百億私募市場總監坦言，近期私募銷售市場并沒有太大變化，但明星基金經理銷售情況還可以，比如管華雨、董承非。因為從4月27日到6月底的這波市場反彈比較快，有些私募因為在3、4月調整時被迫減倉了，后面市場起來、想要直接翻多比較難，如果倉位沒起來，凈值也就跟不上，所以其實這波私募凈值修復，相比公募并沒有那么明顯。“之前跌的主要是賽道股和港股互聯網股票，有些私募減持了，但后來這些股票又反彈了，再加倉就比較難。有家私募在這波反彈中比較猛，就是因為他們滿倉、主配新能源扛過來的。”

滬上某中型私募副總也稱，近期私募銷售市場沒怎么復蘇，客戶觀望情緒比較重，因為之前買的不管是多頭還是量化的產品，都虧損比較嚴重。另外，有些投資者對二級市場信心不足。還有不管是券商還是銀行渠道，二季度銷量下滑很厲害，他們有想法三季度要把銷量做上來。“從年初以來市場行情不太好，渠道端今年在權益市場沒有怎么做生意，5、6月開始才做了一些，從銷售角度來說，他們看到能夠上量的產品，會積極給予營銷資源的投放和關注度、激勵。”

也有百億私募表示，他們整體風格比較穩健，6月底還是稍微盈利的狀態，最近調整后也是微虧。盡管反彈沒趕上，但也沒有給客戶虧多少錢，近期還有些申購，但是量不是很大。

滬上某小型私募渠道總監稱，當前小私募比較難，大部分流量都被明星基金經理吸走了。同時，由于部分流量私募的表現也一般，市場熱度可能在下降。主要是代銷客戶之前買的產品還套著，還有對股市也沒有那么樂觀。