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每日聚焦:美聯(lián)儲“暴力”加息 美股大幅收跌拖累QDII基金
發(fā)布時間:2022-06-20 05:51:19 文章來源:大眾證券報

近期的美股暴跌,讓QDII基金成為6月以來的“最慘”基金。分析人士認為,未來一段時間美股仍將是一個高波動的市場,建議關(guān)注行業(yè)景氣度受經(jīng)濟周期影響較小的軍工、光伏以及受益補貼政策的汽車及零部件等。

QDII成6月來“最慘”基金


(資料圖片僅供參考)

打開6月至今的基金業(yè)績排行榜發(fā)現(xiàn),全市場跌幅前100名的清一色全部是QDII基金。截至6月16日,6月份跌幅最大的10只基金分別是上投摩根富時RE-ITs、嘉實全球房地產(chǎn)、廣發(fā)美國房地產(chǎn)、廣發(fā)納斯達克100聯(lián)接、大成標普500等權(quán)重、諾安全球收益不動產(chǎn)、華安納斯達克100、建信納斯達克 100、華安法國CAC40ETF、易方達標普醫(yī)療保健。其中,“最慘”的一只半個月跌掉了9.54%的凈值。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在2022年6月15日公布最新利率決議,將基準利率上調(diào)75個基點至1.50%-1.75%區(qū)間,為1994年來最大幅度的加息。這也被一些業(yè)內(nèi)人士稱為“暴力”加息。

受此影響,截至當?shù)貢r間6月16日收盤,美股三大指數(shù)大幅收跌,納斯達克指數(shù)下跌 453.05點,跌幅 4.08%,報10646.10點,創(chuàng)2020年11月以來新低;標普500指數(shù)下跌123.22點,跌幅3.25%,報3666.77點,創(chuàng)2020年12月下旬以來新低;道瓊斯指數(shù)下跌741.46點,跌幅2.42%,報29927.07點,為2021年1月以來首次收于三萬點下方。實際上,美股的下跌今年一直在進行,納斯達克指數(shù)年初至今已經(jīng)下跌超30%,標普500指數(shù)跌幅也達到23%。

警惕市場波動風險和外需下滑

關(guān)于美國加息對我國經(jīng)濟的影響,博時基金認為,外需走弱存在較高的確定性。美國當前貨幣條件較緊,價格條件高企(實物成本高),對實體經(jīng)濟的盈利沖擊都會很大,往后的美國經(jīng)濟基本面可能會逐步加速回落。而外需走弱對我國經(jīng)濟會形成比較大的壓力,預計此后大概率能看到政府加速加杠桿來作為對沖。這個過程對債券市場會形成擾動,但實體經(jīng)濟回報率會在外需走低的過程中受到壓力。而輸入型的通脹可能更值得關(guān)注,包括人民幣匯率彈性對外部價格壓力的吸收。目前來看,國內(nèi)通脹環(huán)境至少在四季度以前應(yīng)該在比較可控的范圍,后續(xù)還需持續(xù)觀察。就當下來說,國內(nèi)通縮的風險可能比通脹的風險更高一些。

“短期中國資產(chǎn)有獨立行情。”創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星分析稱,中國此輪經(jīng)濟周期和政策周期與歐美錯位,經(jīng)濟提前觸底,政策也提前發(fā)力,目前在海外經(jīng)濟開啟下行周期、政策收緊階段,中國呈現(xiàn)出經(jīng)濟觸底溫和反彈、政策持續(xù)發(fā)力的弱復蘇格局,推動資本市場提前觸底反彈,走出階段性的獨立行情。歐美央行的快節(jié)奏收縮,短期內(nèi)對中國的政策選擇沒有實質(zhì)性的制約,國內(nèi)的政策核心訴求是持續(xù)推動穩(wěn)增長落地,這是今年一切工作的核心。匯率有一定的貶值壓力,但經(jīng)濟如果復蘇動能增強,匯率的貶值壓力可控。短期中國經(jīng)濟弱復蘇繼續(xù)支撐中國資產(chǎn)的獨立行情,展望整個下半年,海外高通脹、流動性快速收縮、經(jīng)濟動能放緩的類滯脹格局可能增加全球金融系統(tǒng)和經(jīng)濟動能的脆弱性,外需的放緩和全球金融系統(tǒng)風險潛在的蔓延可能會擾動中國穩(wěn)增長的政策效果,因此下半年仍需要警惕市場的波動風險和外需的超預期下滑。

對于目前可以關(guān)注的板塊和機會,摩根士丹利華鑫基金認為,在美國加息預期向下修正,利率上行壓力緩解的窗口期,成長股行情有望延續(xù),關(guān)注行業(yè)景氣度受經(jīng)濟周期影響較小的軍工、光伏以及受益補貼政策的汽車及零部件等;中期來看,國內(nèi)穩(wěn)增長政策進入發(fā)力期,政策強調(diào)今年新增專項債券在6月底前基本發(fā)行完畢,力爭在8月底前基本使用完畢,預計6-8月穩(wěn)增長效果將逐步顯現(xiàn),中下游行業(yè)基本面有望邊際改善,關(guān)注建筑、建材、家電、輕工等板塊。

奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東接受記者采訪時表示,美聯(lián)儲靠一直加息遏制通脹的效果目前看并不理想,反而容易增加美國經(jīng)濟衰退的概率,所以美股壓力也比較大,加息的效果好像更多體現(xiàn)在了對風險資產(chǎn)的沖擊上面。造成目前大通脹的原因其實也并不難找到,應(yīng)該更多跟蹤實際問題的解決情況,而不應(yīng)該只盯著加息,一旦通脹得到遏制,經(jīng)濟活力開始恢復,投資者信心才有比較好的恢復。

記者 王金萍






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