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煤炭行情徹底爆了!最牛股大漲超160%,TOP5基金均重點配置,三大驅動全部出現
發布時間:2022-06-09 07:41:09 文章來源:券商中國

煤炭股再度強勢領漲!

6月8日,煤炭板塊全天走勢強勢,煤炭ETF漲超5%,上海能源等多股漲停,其中近兩千億市值的兗礦能源股價創出歷史新高,年內漲幅超80%。消息面上,至少有三則信息,引爆煤炭股行情。

事實上,年初至今,煤炭板塊多數個股走勢都極為強勢,山煤國際年初至今漲超160%,平煤股份、山西焦煤、蘭花科創漲超90%。今年以來收益率排名前五的主動權益基金中,均重點配置了煤炭行業個股。

有機構指出,本輪煤炭行情的核心邏輯為產能周期催化,供需錯配帶來行業高景氣。當前行情演繹由企業盈利端驅動,上行時間和空間有望持續超市場預期。

三則消息引爆煤炭行情

6月8日,煤炭板塊全天走勢強勢,煤炭ETF漲超5%。Wind中國行業指數中,煤炭以5.33%的漲幅位居第一,上海能源、安源煤業、兗礦能源、蘭花科創、大有能源收盤均封住漲停,中煤能源漲超8%,山西焦煤漲超7%,晉控煤業漲超6%,靖遠煤電、安泰集團、淮北礦業、陜西煤業均漲超5%。其中近兩千億市值的兗礦能源股價創出歷史新高,報收42.61元/股,年內漲幅超80%。

消息面上,至少有三則信息,引爆煤炭股行情。

一是,當地時間7日,烏克蘭總統澤連斯基在發表視頻講話時稱,今年烏克蘭將遭遇自獨立以來形勢最復雜的一個冬季。為了做好供暖準備,烏克蘭將暫停出口天然氣和煤炭,以滿足國內供應。

二是,進入6月全國氣溫明顯升高,北方部分地區氣溫升至30攝氏度以上,疊加各地復產復工加快推進,用電高峰即將到來。需求提振,刺激煤炭板塊領漲。

三是,由于印度電力危機推動對印尼煤炭的需求,印尼將6月份煤炭基準價格上調17.5%至323.91美元/噸,印尼動力煤HBA參考價的歷史高點是今年四月的288美元/噸。印尼議會并提議對新能源和可再生能源的海外銷售征收出口稅,30%的強制性煤炭國內銷售價格上限為70美元/噸。此外,鄭州商品交易所最新將動力煤期貨2306合約的交易保證金標準定為50%,漲跌停板幅度為10%。

國盛證券認為,基本面而言,焦煤庫存歷史最低水平,彈性最大。看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復。中泰證券指出,本輪煤炭行情的核心邏輯為產能周期催化,供需錯配帶來行業高景氣。當前行情演繹由企業盈利端驅動,上行時間和空間有望持續超市場預期。

國泰中證煤炭ETF基金經理徐成城認為,無論是地產還是基建,都需要用鋼用煤,“穩增長”政策的推進,也將積極改善市場對于鋼鐵、煤炭需求端的預期。再疊加即將迎峰度夏,煤炭行業的需求端變化更值得關注。受地緣政治沖突影響,全球煤炭貿易新格局下的海外煤價易漲難跌,也為國內煤價維持高位提供了支撐。在供給受限的情況下,經濟復蘇將持續推動能源價格的上漲。

個股年內最高漲超160%

進一步統計發現,多數煤炭板塊個股年初至今走勢都極為強勁,wind數據顯示,山煤國際年初至今漲超160%,平煤股份、山西焦煤、蘭花科創漲超90%,上海能源、兗礦能源漲超80%。煤炭行業龍頭、目前市值達6551億的中國神華年內漲幅達56%。

跟蹤煤炭的ETF中,國泰中證煤炭ETF、富國中證煤炭、中融中證煤炭、招商中證煤炭漲幅均在30%左右。

與此同時,今年以來收益率排名前五的主動權益基金中,均重點配置了煤炭行業個股。暫列第一的萬家宏觀擇時多策略基金經理黃海表示,2021年以來,以國家發改委為主導,持續出臺保供、限價政策,目前來看,限價政策確實收獲了明顯效果,主要體現在幾個方面:一是國內動力煤現貨價格與海外是明顯倒掛的;二是電廠采購的長協煤價格又要遠比現貨價格低,已經很好控制了國內通脹。

另外,國內煤炭的供需格局一直是偏緊的。從供給端分析,在黃海看來,2016年供給側改革以來,A股大型煤企基本沒有新建礦的資本開支。去年以來,通過保供措施,各大煤企已經把產能潛力充分釋放出來,今年產量再進一步增加的空間有限。從需求端看,黃海分析,國內經濟依然在穩增長,高端制造業在發展,新能源汽車滲透率在提升,這都會導致煤電需求進一步增長。而新建煤礦的建設周期一般需要5年,因此煤炭供需偏緊的格局可能還會持續較長時間,煤炭價格維持高位、煤企高盈利、高現金流、高分紅的持續時間也將大大拉長,從這個角度上說,煤炭板塊投資價值凸顯。

行情能否持續?

展望后市,多家機構認為,在之前披露的一季報中,大部分煤企從高位煤價中受益,業績亮眼。后續若煤價持續位于高位,煤炭企業的業績或將持續優異。

信達證券認為,進入六月,此前的壓制因素加速改善,煤炭需求將持續向好。當前,煤炭板塊估值仍處近10年來的歷史底部區域,再考慮高業績、高現金、高分紅屬性,疊加高景氣、長周期、高壁壘特征,煤炭板塊將迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。

“站在2021年年初的時候看煤炭股,估值很便宜,這個估值僅反映了投資者不算樂觀的預期。”安信基金混合資產投資部副總經理李君表示,后來隨著供需因素的各種變化,煤炭價格大幅上升,投資者的預期也跟隨變化,并投射到股價上。當下,盡管保供穩價對煤炭行業的利潤提升有所限制,但總體而言并沒有改變利潤持續改善的趨勢,只是放緩了利潤改善的速率。國際市場的煤炭價格顯著超過國內市場,國內市場的現貨價格顯著超過上市公司的長協價格。對上市公司的利潤穩定提供了雙重的安全邊際。

國泰基金表示,日前,世界銀行發布了最新一期《大宗商品市場展望》報告,俄烏沖突導致的貿易和生產中斷,對全球大宗商品市場造成巨大沖擊,受此影響,全球能源價格持續飆升,預計一直到2024年底都將保持在歷史高位。但需要注意的是,今年以來,煤炭板塊持續表現,年初至今漲幅已逾30%,雖然能源價格持續走高是大概率事件,還是建議投資者朋友們逢低分批布局,切勿盲目追高。

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