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機(jī)構(gòu)一周評(píng):滬指險(xiǎn)守3000點(diǎn)大關(guān),繼續(xù)關(guān)注估值低位和預(yù)期低位品種
發(fā)布時(shí)間:2022-05-07 09:50:33 文章來(lái)源:金融界

來(lái)源:金融界

作者:基金君

A股三大指數(shù)今日集體收跌,滬指險(xiǎn)守3000點(diǎn)大關(guān)。北向資金今日休市。截至收盤,滬指收?qǐng)?bào)3001.56點(diǎn),下跌2.16%;深成指收?qǐng)?bào)10809.88點(diǎn),下跌2.14%;創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2244.97點(diǎn),下跌1.90%。盤面上,紡織服裝板塊爆發(fā),國(guó)產(chǎn)軟件、半導(dǎo)體概念崛起,醫(yī)藥股午后回暖,今日地產(chǎn)股領(lǐng)跌,商貿(mào)、旅游餐飲、白酒等板塊重挫。

諾安基金認(rèn)為,市場(chǎng)情緒主要受到國(guó)內(nèi)和海外動(dòng)蕩因素沖擊,導(dǎo)致A股承壓明顯。展望后市,短期內(nèi)A股市場(chǎng)將處于蓄勢(shì)整固階段。長(zhǎng)期來(lái)看,A股市場(chǎng)將回歸基本面邏輯驅(qū)動(dòng)的常態(tài)。隨著我國(guó)財(cái)政政策積極落實(shí),貨幣政策持續(xù)寬松,房地產(chǎn)調(diào)控政策邊際放松,市場(chǎng)預(yù)期將得到改善。此外,美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議相對(duì)此前市場(chǎng)預(yù)期偏鴿派,未來(lái)較難出現(xiàn)比之前更緊的緊縮預(yù)期,預(yù)計(jì)美國(guó)通脹趨勢(shì)接近拐點(diǎn)。當(dāng)下可重點(diǎn)關(guān)注估值低位和預(yù)期低位品種,同時(shí)關(guān)注海外市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)于A股的影響。

觀察公募基金一季報(bào)持倉(cāng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位雖然自2021年以來(lái)首次出現(xiàn)回落,但仍維持在81.8%的相對(duì)高位,僅相較2021年四季度末的倉(cāng)位回落了2個(gè)百分點(diǎn),并未出現(xiàn)市場(chǎng)此前普遍預(yù)判的大幅減倉(cāng)情況。行業(yè)配置上,一季度主動(dòng)股混基金繼續(xù)增持景氣度向好的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈,同時(shí),受全球通脹上行影響,煤炭、有色金屬等與大宗商品價(jià)格相關(guān)度較高的行業(yè)也獲得了公募基金的主動(dòng)增持。與之相反,電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)遭遇到公募基金的減持。

從機(jī)構(gòu)重倉(cāng)個(gè)股情況分析,今年一季度重點(diǎn)持倉(cāng)的品種基本上都具備業(yè)績(jī)穩(wěn)健甚至較快增長(zhǎng),且盈利能力較強(qiáng)的特征,譬如在公募基金一季度增倉(cāng)且披露一季報(bào)業(yè)績(jī)的1492家公司中,就有909家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)盈利且增長(zhǎng),占比60.92%,而在私募基金、券商一季度增倉(cāng)的公司中,凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利且增長(zhǎng)的公司占比也均超過(guò)50%。相對(duì)來(lái)看,“外來(lái)和尚”QFII的重倉(cāng)股中,業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)公司相對(duì)偏少,目前的297只一季度增倉(cāng)標(biāo)的中僅有130只盈利且增長(zhǎng)。歷史數(shù)據(jù)顯示,在市場(chǎng)下跌時(shí),基本面穩(wěn)定且成長(zhǎng)性更優(yōu)的公司通常更為抗跌,而一旦調(diào)整結(jié)束后,估值的優(yōu)勢(shì)也會(huì)讓績(jī)優(yōu)股更易吸引市場(chǎng)資金的關(guān)注。

再?gòu)拿餍腔鸾?jīng)理們的持倉(cāng)動(dòng)向,我們看到朱少醒管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)在一季度期間對(duì)貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、藥明康德、立訊精密、邁瑞醫(yī)療等公司均實(shí)施增倉(cāng)行為;馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加倉(cāng)寧德時(shí)代、聯(lián)創(chuàng)股份、贛鋒鋰業(yè)等公司;而今年年初成立的,同為馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)基金,寧德時(shí)代、比亞迪、貴州茅臺(tái)、華友鈷業(yè)等龍頭公司也相繼出現(xiàn)在其首批建倉(cāng)名單中。2021年的冠軍基金經(jīng)理崔宸龍,其不僅繼續(xù)看好新能源領(lǐng)域的發(fā)展,且一季度期間對(duì)寧德時(shí)代、億緯鋰能等公司均有所加倉(cāng)。

值得注意的是,五一小長(zhǎng)假剛過(guò),部分主動(dòng)權(quán)益基金宣布“開門迎客”以及原公募明星基金經(jīng)理、現(xiàn)睿郡資產(chǎn)合伙人、首席研究官董承非旗下新品定檔5月9日,而他本人也將運(yùn)用不少于4000萬(wàn)元人民幣的個(gè)人資金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士表示,近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩,投資者情緒低迷,權(quán)益基金此時(shí)放開大額申購(gòu)以及明星“硬核”投資人的動(dòng)作皆傳遞出投資人對(duì)后市的運(yùn)作信心。

龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼稱,經(jīng)過(guò)前期的大幅調(diào)整,目前核心藍(lán)籌公司的估值基本都已具備了一定的吸引力。

星石投資首席研究官方磊表示,雖然局部疫情造成暫時(shí)性供給沖擊、打亂政策落地,但目前上海社會(huì)面清零已經(jīng)看到希望,北京疫情仍在可控范圍內(nèi),疫情對(duì)中大型城市和全國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊最大的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。隨著各地積極復(fù)產(chǎn)復(fù)工,國(guó)內(nèi)物流情況得到顯著改善,疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)進(jìn)一步減弱。同時(shí),隨著減稅降費(fèi)、助企紓困、保供穩(wěn)價(jià)等措施的積極發(fā)力,企業(yè)成本壓力將逐步緩解。

中信證券研報(bào)稱,前期影響市場(chǎng)的四大因素已陸續(xù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),市場(chǎng)受迫性賣出壓力充分釋放,極端悲觀情緒逐漸修復(fù),預(yù)計(jì)5月起將開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情,建議積極布局四大投資主線。

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