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尚福林:資管新規下的理財產品凈破反映了市場變化
發布時間:2022-04-25 14:20:43 文章來源:騰訊網

中國財富管理50人論壇理事長、全國政協經濟委員會主任尚福林

4月24日,中國財富管理50人論壇2022資管峰會在京召開。中國財富管理50人論壇理事長、全國政協經濟委員會主任尚福林在會上表示,從國際經驗看,隨著利率市場化和資本市場的發展,居民對財富管理的需求將會進一步激活。資產配置當中,金融資產的比重將會不斷地提高。在家庭的資產配置當中,逐步由房地產向金融資產轉移的長期趨勢下,資管行業不能脫離服務實體經濟的根本目標。

2018年4月,一行兩會一局聯合發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(簡稱資管新規),從投資規范、投資的范圍、杠桿的約束、信息披露等等多個方面,明確了規則。在歷時3年多的過渡期后,資管新規于2022年1月正式開始落地實施。

尚福林表示,在資管新規出臺4周年之際,資管行業已經走向了良發展的軌道。各項改革目標取得了積極的進展。特別是銀行理財業務,目前除了個別銀行少量的產品納入個案處理之外,過渡期內如期有序地完成了整改。理財產品凈值化水大幅度提升至93%。理財公司為主,銀行機構為輔的理財市場格局正在形成。同業理財大幅度壓縮,以通道業務為主的券商資管和基金子公司的規模也在大幅度收縮。產品嵌套規模大幅度下降,壓縮下降的幅度都在90%以上。產品投資標的更加多元,養老理財、跨境理財、ESG投資等領域創新在提速。

尚福林稱,行業對實體經濟的服務質效也顯著增強。截止到2021年底,理財產品通過投資債券、非標準化債權、未上市公司的股權等資產,支持實體經濟的規模大約到了25萬億。此外,銀行理財、信托資金、保險資金,通過直接或與基金公司合作等方式,參與到資本市場中,為資本市場提供了更多的長期、穩定的資金。

尚福林指出,與此同時,我國財富管理市場總體上仍然處于初級階段。資管新規規范下,產品的估值方法和信息披露方式都發生了重大調整。資管新規過渡期以后,資管行業仍然面臨著諸多挑戰。

一是要堅決打破剛兌的方向。受期資本市場表現與國內外環境的影響,一季度有2000多只理財產品破凈,主要是集中在權益類、混合類的理財產品,大部分理財產品凈值出現了回撤,這反映出在資管新規下,產品的凈值表現與底層資產的關系更加密切,更加反映了宏觀市場環境的變化。

二是加強產品的信息披露。產品凈值波動投資收益的高低和風險大小掛鉤,這讓準確及時、披露產品信息顯得尤為重要。特別是在宣傳上更加要避免以保本保收益等信息誤導投資者。

三是要豐富產品體系。產品是財富管理中資產配置的基礎。從整個資管市場結構看,盡管年來也創新推出了一些新產品,比如養老理財等。下一步,仍然需要進一步拓寬投資渠道,搭建覆蓋全生命周期匹配不同風險偏好的產品體系,探索發展私募股權基金、資產證券化、海外投資、家族信托等產品和配置組合。整合商業銀行、證券公司、基金公司、信托公司、保險資管公司、期貨公司、私募基金等專業投資機構有利的資源,開發跨資產品種、跨市場的產品。

尚福林介紹,中國財富管理50人論壇見證并參與了資管新規從出臺到落地實施的全過程。在過去4年里,論壇通過建言獻策,解讀引導和評估優化等等方式,致力于搭建業界與監管部門的對話臺,促進了廣泛而深入的跨行業交流。中國財富管理50人論壇于2012年9月16日成立,是一個非官方、非營利質的學術智庫組織,論壇理事長為尚福林,學術總顧問為吳曉靈。

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