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A股市場接連調整，公募和私募基金經理面臨較大業績壓力。

此前但斌清倉的消息曾讓市場為之一震，最新上市公司披露的一季報顯示，馮柳、鄧曉峰等頂流也對其重倉股進行了減持，馮柳更是清倉式減持了中藥股康緣藥業。

不過，與私募基金經理操作思路有所不同，謝治宇、朱少醒等頂流在大跌過程中卻在忙著撿拾籌碼。今年一季度，謝治宇大舉加倉海爾智家、深南電路，朱少醒大量加倉了旗濱集團。

從目前公布的持倉來看，公募和私募基金經理對A股市場分歧較大，私募基金經理對A股市場偏向悲觀，而公募基金比較看好估值回落后的A股，尤其是業績比較優秀的龍頭股。謝治宇表示，隨著市場比較大的調整，很多的企業它開始變得很值得下手。它比之前我們看到的狀況要好很多。

鄧曉峰、馮柳減持重倉股

上市公司一季報披露進行中，明星基金經理的調倉動向隨之曝光。

紫金礦業4月11日發布公告，公司今年一季度實現營收647.71億元，同比增長36%；利潤總額89.11億元，同比增長105%；歸母凈利潤61.24億元，同比增長144%。

業績大增的背景下，國內知名私募高毅資產卻選擇在今年一季度減持紫金礦業8628.36萬股。數據顯示，高毅資產鄧曉峰管理的三只私募產品一季度均減持了其重倉股紫金礦業，高毅曉峰2號致信基金減持了4452.25萬股，高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃減持了2220.20萬股，曉峰1號睿遠證券投資基金也減持了1955.91萬股。

不過，減持后，紫金礦業仍是鄧曉峰管理私募產品的重倉標的，截至2022年一季度末，高毅曉峰2號致信基金持有紫金礦業4.39億股，持倉市值為49.74億元；高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃持有2.68億股，持倉市值為30.39億元；曉峰1號睿遠證券投資基金持有1.48億股，持倉市值為16.78億元。

高毅資產另一位明星基金經理馮柳也在減持，康緣藥業、海信家電等均在減持名單中，其中康緣藥業更是被清倉式減持。

康緣藥業4月12日發布的一季報顯示，一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤1.1億元，同比增長30.94％；營業收入10.79億元，同比增長25.16％。

受益于中藥股行情，康緣藥業自去年年底持續震蕩上漲，期間累計漲幅接近翻倍，此時馮柳減持耐人尋味。數據顯示，高毅鄰山1號遠望基金今年一季度末退出了康緣藥業前十大股東名單，去年年底持股2350萬股，而進入前十大股東名單的標準為543.95萬股，這也就意味著，馮柳今年一季度至少減持了七成以上康緣藥業持倉。

此外，海信家電也被馮柳減持，一季度減持120萬股，期末持倉6380萬股，持倉市值為7.09億元。

海信家電一季度實現營業總收入183.04億元，同比增長31.35％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.66億元，同比增長22.10％。

謝治宇、朱少醒逆勢加倉

與私募基金經理操作思路有所不同，不少公募基金經理在大跌的過程中選擇加倉。

海爾智家近日披露前十大股東數據顯示，截至2022年3月30日，興全合潤混合持股數量達到8698.78萬股，去年第四季度末，興全合潤混合持有海爾智家7130.24萬股，加倉1568.54萬股。

今年年初以來，出于對原材料價格上漲，以及地產需求下降的擔憂，家電股經歷了一波不小調整，海爾智家也不例外，自年初30元附近持續調整至20元附近，期間累計跌幅超20%。

在股價調整之際，謝治宇出手增持，公司也大手筆進行回購。4月13日，海爾智家公告稱，公司擬通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不超過30億元且不低于15億元，回購價格不超過人民幣35元/股，回購期限自董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內，本次回購的股份用于實施公司員工持股計劃。

深南電路也獲謝治宇關注，原材料價格上漲背景下，深南電路今年年初以來也持續回調，謝治宇管理的興全趨勢卻在逆勢增持。

深南電路公布2022年第一季度報告顯示，實現營業收入33.16億元，同比增長21.68%；歸母凈利潤3.48億元，同比增長42.83%。

謝治宇管理的興全趨勢一季度增持深南電路381.65萬股，而2021年末新進持股數為264.96萬股，增持幅度達144%。

除謝治宇忙著加倉外，朱少醒也在股價下跌之際撿拾籌碼。旗濱集團近日公布的一季報顯示，公司實現營業收入30.63億元，同比增長4.81%；歸母凈利潤5.22億元，同比下降40.69%。

朱少醒管理的富國天惠成長混合逆勢加倉，一季度增持680.99萬股，期末持股數達2,000.99萬股，持倉市值達2.66億元。

旗濱集團為浮法玻璃龍頭，深耕主業同時推進電子玻璃、光伏玻璃產能布局，節能建筑玻璃在建項目亦加快推進。華泰證券認為，多元化及高端化的布局初現雛形，不僅將為公司業績提供增量，也有望淡化公司浮法玻璃的周期性，助力公司未來穩定成長。

分歧中的行情如何演繹？

從基金經理最新調倉動態來看，私募與公募基金經理對A股看法有一定分歧，私募偏向悲觀，多數重倉股被減持，而公募在估值調整的背景下，逆勢加倉，對業績較好的龍頭股比較青睞。

謝治宇3月底公開發聲指出，當前很多企業變得很值得下手。“在目前磨底階段，股票其實并不怕跌得多，怕的是永恒地跌得多。股價波動因素非常多，長期最終服從于基本面，跌得多短期不可怕，估值合理，基本面強勁，股價一定會回去的。怕的是企業沒有那么好，估值比想象得高很多。”

湘財基金總經理程濤直言，湘財基金正發現越來越多的風險收益比高的優質股票。比如，在外部沖擊下，調整后的半導體、計算機、光伏、風電、新能源等板塊的優質成長股，具備了較高的配置價值。而銀行、保險、地產等行業的價值股，正處于被顯著低估的價格區間，迎來均值回歸將是大概率事件，另外諸如醫藥生物、資源品、軍工以及受疫情復發影響而深度調整的消費行業，都有著高勝率的投資機會。

中信證券也在近期發布策略觀點稱，當前復雜形勢下，穩增長政策加碼的急迫性明顯提高，預計二季度開始政策會更加聚焦在服務業紓困及地產領域限制放松上，更加精準針對經濟的核心矛盾采取措施。不過市場悲觀預期已經提前于經濟基本面見底，預計二季度A股市場在政策加碼前提下會先于基本面回升，出現一輪持續兩個季度的中期修復趨勢性行情。