導語：真功夫股權糾紛持續至今，迎來新的曙光。司法評估結束，股權拍賣將在近期進行。招攬投資，優化經營，真功夫企業發展將邁入新篇章。
股值波動近七成，各方股東均受創
根據《第一財經日報》記者獲得消息稱，在2007年引入今日資本與中山聯動兩家風投時，真功夫公司估值是20億元。到2010年，潘宇海與今日資本展開談判，也達成了公司估值25億元-26億元的意向，但最終被蔡達標叫停了交易，定在20億元。
而真功夫董事長潘宇海代表、廣東明思律師事務所高級合伙人黃又可律師接受專訪時表示，真功夫最近一次通過第三方評估機構評估的價值是7.2億元，“2013年初，蔡達標想將股份轉讓給一家機構，于是委托了第三方進行評估，7.2億元是當時評估的價格。”
對于估值縮減，黃又可律師認為，原因有三點。最重要是司法評估的評估依據有別，與之前的方法沒有可比性;其次，由于公司聲譽及資產質量，產生了一定程度的負面影響;最后，是受到大環境沖擊，經濟不景氣、餐飲業“四高一低”的發展現狀影響了評估。
黃律師表示，本次司法估值，潘宇海作為最大股東，受到較大程度的影響。對于真功夫的其他股東，亦產生或多或少的影響。但其當事人潘宇海先生曾向他表示，作為真功夫股東，他尊重法律的判決和司法評估結果。
蔡達標債臺高筑，潛在索賠恐過億
對于司法估值，蔡達標方相關人士對記者表示出質疑，“真功夫公司及法院都拒絕提供原始資料給我方審查。我方認為這份報告嚴重失實，會提出異議。”她同時表示，“這是蔡達標再次被剝奪他應有的權利，某人想壓低價格明拍暗搶的黑幕。”
記者了解到，本次司法評估涉及的雙方當事人分別是蔡達標以及中國銀行、中山聯動，蔡達標拖欠后兩者的資金，故此法院強制執行資產拍賣程序。“據我們了解，本次司法評估的機構并沒有指定，而是通過搖珠確定的。”黃又可律師表示，作為資產占有方，真功夫公司已經按照法院的要求向評估機構提供相關資料。
除了估值水平與此前大幅縮水之外，蔡達標方質疑估值結果的動機，還包括要考慮到法院判決而欠下的巨額債務。據黃又可律師統計，目前蔡達標方經過生效判決要執行的債務主要有5筆，債務相加，涉及的金額超過1.6億元。蔡達標方確認，實際負債超過1.3億元。
除此以外，在審理的案件存在的潛在負債都讓蔡達標身陷危機。黃又可介紹，當中有12宗關聯交易案在審，總索賠金額約為1.3億元，此外還有股權轉讓糾紛案1宗。“這起案件潘宇海一方請求7520萬元賠償。”
黃又可律師還表示，“如果最終的司法估值按照7億元的估值，蔡達標方股權的價值約2.9億元，再減去個人所得稅以及執行、評估、拍賣費用，還上目前負債的近1.6億元，此后如果再添新負債，本次股權拍賣的資金恐怕也不夠。”
潘宇海無意收購股權
此次司法拍賣根據《最高人民法院關于人民法院民事執行中拍賣、變賣財產的規定》以及《最高人民法院關于委托評估、拍賣、變賣工作的司法解釋》，人民法院確定的保留價，如經過司法評估，第一次拍賣時保留價即為評估價;如果出現流拍，在再行拍賣時，可以酌情降低保留價，但每次降低的數額是不得超過前次保留價的百分之二十的。流拍后還可以拍賣兩次。若第三次拍賣扔流拍且不能作價轉讓的，則由人民法院決定變賣。
黃又可律師表示，對于本次拍賣的蔡達標持有的41.74%真功夫股權，目前沒有增持計劃。潘宇海通過律師向本報記者表示，“股權進入拍賣，按有關法律規定，真功夫其他老股東都有優先受讓權。但潘宇海先生對此目前尚無接盤意愿，潘先生希望能有志同道合的機構投資者參與到真功夫未來的發展之中，為真功夫的發展共同努力。”有消息人士向本報記者透露，目前已經有機構接觸到公司，對收購有興趣。
真功夫董事會照常運作
在管理層方面，雖然股值下滑，但目前公司內部的董事會是正常運作的，“目前5個董事席位中，潘宇海方擁有過半數的支持。所以董事會目前是運作正常。”黃又可律師表示。
一位真功夫內部員工向本報記者透露，“我們希望能早點完成拍賣，這樣原董事長與公司之間的糾紛就劃分得更清晰一些了。畢竟拍賣之后，蔡先生就不再是公司的股東了，對理清內部關系也有幫助。”
多年的股權糾紛，“宮廷政變”的戲碼讓旁人看了熱鬧，卻連累公司的正常發展。只要通過股權拍賣，真功夫公司就有望脫身。但那些浪費了的時光，錯過了的機會，就需要真功夫鼓足干勁，銳意進取，才能夠彌補回來。截至今年3月，真功夫全國門店已經發展超過570家了。
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